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고기술산업에서 선도기업과 후발기업의 연구개발비가 미래 수익성과 이익변동성에 미치는 영향

Effects of R&D Expenditure on Future Profitability and Profit Volatility of Leading and Laggard Companies in High Technology Industries

유지연
미래산업연구소 (The Research Institute of Future Industry)|2023.04|산업연구 (Journal of Industrial Studies)|제47권 제1호|pp. 133-160|DOI 10.22915/rifi.2023.47.1.005

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혁신기업profitability수익성연구개발비이익변동성고기술산업모방기업R&D costhigh technology industryprofit volatilityinnovative companyimitation company
주제분류사회과학일반

초록

기업은 기업가치의 극대화를 위한 핵심역량의 확보를 위해 노력한다. 최근에 기술의 고도화와 기술수명주기가 짧아짐에 따라 기술개발에 대한 능력이 기업의 핵심역량으로 자리 잡고 있다. 이에 많은 기업들이 연구개발 투자에 전략을 세우고 있다. 그러나 연구개발 투자는 기업에 긍정적인 영향을 줄 수 있지만, 많은 비용으로 인해 투자에 실패하면 큰 악재로 작용할 수 있다. 이에 본 연구에서는 연구개발비 지출이 미래수익성과 미래이익변동성에 미치는 영향을 고기술 산업을 기준으로 분석하였다. 본 논문에서는 연구개발의 목적이 혁신 또는 모방에 있다고 보고 연구를 진행하였다. 기업이 선도적인 위치에 있을 경우 연구개발 투자는 혁신을 목적으로 수행되고, 후발주자의 위치에서는 모방의 연구개발을 행한다고 할 수 있다. 실증분석 결과, 고기술 산업에서는 연구개발의 성격이 혁신일 경우 모방의 연구개발보다 미래수익성에 더 긍정적인 영향을 나타낸다. 연구개발 투자가 기업의 미래수익변동성에 미치는 영향의 분석의 경우 혁신을 위한 연구개발 지출이 모방을 위한 연구개발 지출보다 더 큰 미래이익변동성을 가지는 것으로 나타났다. 이는 혁신의 연구개발은 모방의 연구개발에 비해 기술 개발, 시장 진출에 대한 불확실성이 더 크기 때문으로 해석할 수 있다. 본 논문은 그동안 연구개발투자의 영향이 혼재되어 있는 이유를 연구개발 투자의 목적을 세밀하게 분석하지 않음에 있다고 생각하여, 연구개발 투자의 목적을 혁신과 모방으로 나누었다는 점에 큰 의의가 있다고 생각한다.

Abstract

Companies strive to secure core competencies to maximize corporate value. As technology advances and the technology life cycle shortens, the ability to develop technology is becoming a core competency of companies. As a result, many companies are setting strategies for R&D investment. However, R&D investment can have a positive impact on a company, but failure to invest due to high costs can act as a big negative. Therefore, in this study, the impact of R&D expenditure on future profitability and future profit volatility was analyzed based on the high-tech industry. In this thesis, the purpose of R&D was considered to be innovation or imitation, and the research was conducted. If a company is in a leading position, R&D investment is carried out for the purpose of innovation, and in the position of a latecomer, it can be said that imitative R&D is conducted. As a result of the empirical analysis, in the high-tech industry, if the nature of R&D is innovation, it has a more positive effect on future profitability than imitation R&D. In the case of the analysis of the impact of R&D investment on the future earnings volatility of a company, it was found that R&D investment for innovation has greater future earnings volatility than R&D investment for imitation. This can be interpreted as the fact that innovation R&D has greater uncertainty about technology development and market entry than imitation R&D. This paper believes that the reason why the impact of R&D investment has been mixed so far is that the purpose of R&D investment is not analyzed in detail, and it is of great significance that the purpose of R&D investment is divided into innovation and imitation.

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