은행의 최고경영자 교체와 매도가능금융자산의 선택적 처분에 관한 연구
A Study on the Change of Bank CEO and the Selective Disposition of Available for Sales
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[연구목적] 본 연구는 국내은행을 연구대상으로 최고경영자 교체 당해연도와 차기연도에 매도가능금융자산의 선택적 처분과 보유에 의한 이익관리가 구사되었는지를 검증하였다. [연구방법] 2003년부터 2017년까지 5대 시중은행, 특수은행인 기업은행, 외국계 은행인 스탠다드차티드(SC제일은행)와 한국시티은행(CITY), 그리고 6개의 지방은행을 검증대상으로 하였다. 매도가능금융자산 처분손익은 매도가능금융자산 처분이익에서 처분손실을 차감하여 총자산으로 표준화한 값(AFSGAIN)이며, 매도가능금융자산 평가손익은 매도가능금융자산 평가이익에서 평가손실을 차감하여 총자산으로 표준화한 값(AFSHOLD)이다. 이에 대하여 주된 검증변수인 최고경영자교체 당해연도(CHANGE)와 차기연도(NEXT) 더미변수를 대응하여 가설을 검증하였다. [연구결과] 주 관심변수 CHANGE는 AFSGAIN에 통계적으로 유의한 음(－)의 설명력으로 나타난반면, AFSHOLD에 대한 CHANGE 회귀계수는 유의한 양(＋)의 결과로 나타났다. 이는 은행의 최고경영자 교체 당해연도에는 매도가능금융자산 중 평가손실에 해당되는 금융상품을 선택적으로 처분하여 처분손실을 인식했다는 것을 의미한다. 이에 반하여, NEXT는 AFSGAIN, AFSHOLD에 각각유의한 양(＋)과 유의하지 않은 음(－)의 설명력으로 나타나 대조를 보였다. 이는 은행의 최고경영자 교체 차기연도에는 보유한 매도가능금융자산 중 평가이익에 해당되는 금융상품을 의도적으로 매각하여 처분이익을 실현하는 이익조정 유인이 강하게 작용한 결과로 해석할 수 있다. [연구의 시사점] 본 연구는 은행의 신임 최고경영자가 매도가능금융자산 중 평가손익 자산의선택적 처분을 통하여 전략적으로 이익조정을 구사한다는 점을 시사한다.
Abstract
[Purpose] This study examined whether the selective disposal and earnings management by the available for sales were used in the current year and the next year when the CEO was replaced in the Korea banks. [Methodology] This study was conducted from 2003 to 2017 with five commercial banks, Industrial Bank of Korea, Standard Chartered, Korea City Bank, and six local banks. The available for sales disposal profit is the value standardized as total assets by deducting the disposal loss from the available for sales disposal profit (AFSGAIN) and the available for sales evaluation profit is the value standardized as total assets by deducting the evaluation loss from the available for sales evaluation profit (AFSHOLD). The hypothesis was verified by responding to the main verification variables, CHANGE and NEXT dummy variables. [Findings] The main variable CHANGE was shown to be a significant negative (－) explanatory power to AFSGAIN, while the coefficient of CHANGE for AFSHOLD was shown to be significant positive (＋) result. This means that the bank’s CEO disposed the available for sales holding loss which was not the current loss, to recognize the current loss by selectively disposing of financial portfolios. On the other hand, NEXT showed significant positive (＋) and positive (－) explanatory power in AFSGAIN and AFSHOLD, respectively, and showed a non－significant negative (－) explanatory power. This can be interpreted as the result of a strong incentive to raise the reporting earnings after the change of the CEO by realizing the disposal profit by intentionally selling the financial products. [Implications] This study is contributing to the fact that the new CEO is strategically adjusting earnings management through selective disposal of unrealized holding profit or loss of the available for sales.
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