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보험회사의 매도가능금융자산을 통한 이익조정 - 보험영업이익을 중심으로 -

Earnings Management Using Available-For-Sale Financial Assets of Insurance Companies: Income from Underwriting

강병민|최원
보험연구원 (Korea Insurance Research Institute)|2021.08|보험금융연구 (Journal of Insurance and Finance)|제32권 제3호|pp. 123-162|DOI 10.23842/jif.2021.32.3.005

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이익조정Earnings management매도가능금융자산보험영업이익Available-for-sale financial assetsIncome from underwriting
주제분류경영학

초록

본 연구는 보험회사가 보험영업이익 감소를 상쇄하기 위하여 매도가능금융자산처분이익을 재량적으로 조정하였는지에 대하여 실증적으로 확인하였다. 최근 경영환경악화로 보험회사들의 영업성과 개선이 어려워졌고, 그만큼 이익조정의 유인은 확대되었다. 보험회사들은 평가이익이 큰 매도가능금융자산을 우선적으로 처분하여 당기의 실현이익을상향 조정하는 것이 가능하며, 이러한 이익조정에 있어서 주요한 경영성과 지표인보험영업이익이 중요한 결정요인이 될 것으로 예상하였다. 분석결과, 보험영업이익이 전년동기간에 비하여 감소할수록 매도가능금융자산 처분이익은 증가하였으며, 이는보험회사들이 보험영업이익 규모를 기준으로 이익조정 여부를 결정하고 있음을 보여준다. 또한, 매도가능금융자산 처분이익을 통한 RBC 비율 조정 여부에 대해서도 조사하였으나보험회사들의 매도가능금융자산 처분을 통한 자본조정의 증거는 나타나지 않았다. 이는매도가능금융자산 처분이익을 통한 자본조정은 배당성향과 자산운용의 특성 등 고려해야 할다른 다양한 요인들이 존재하고 있기 때문으로 해석된다.

Abstract

This study investigates whether insurance companies adjust the gains on the disposal of available-for-sale financial assets to offset the decrease in income from underwriting. Our evidence shows that insurance companies adjust profits through the selective disposal of available-for-sale financial assets based on the size of income from underwriting. Moreover, this study examines whether insurance companies use the gains on disposal of available-for-sale financial assets to adjust the RBC ratio. We find that there is no evidence on capital adjustment utilizing gains on disposal of available-for-sale financial assets. A possible explanation for this result is that there are various other factors to take into account, such as dividend payout ratio and in capital adjustment through gains on disposal of available-for-sale financial assets by insurance companies.

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