지역화폐 도입이 지역 소비에 미치는 거시적 효과
Macroeconomic Effects of Local Currency Implementation on Regional Consumption
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초록
최근 지역경제 침체와 소상공인 경쟁력 약화에 대응해 지역화폐가 지역 내 소비 촉진 수단으로 주목받고 있다. 지역화폐는 특정 지역 내에서만 사용 가능하여 자금의 외부 유출을 차단하고 지역 경제 순환을 촉진하는 효과가 있다. 기존 연구들은 주로 미시적 수준에서 특정 지역이나 소비자반응에 집중하였으나, 전국적·거시적 효과 분석에는 한계가 있었다. 본 연구는 2010~2022년 시도별 패널 데이터를 활용해 신용카드 승인액 변화를 거시적 관점에 서 분석하였다. 분석 결과, 지역화폐 발행액은 대부분의 모형에서 신용카드 승인액에 통계적으로 유의한 양(+)의 영향을 미쳐, 단순 소비처 이동을 넘어 소득 효과 또는 유동성 확대를 통한 실질소비 증가를 유발함을 시사한다. 또한 2018년 정책 전환 이후 신용카드 승인액 결정구조에 유의미한 변화가 관찰되어, 지역화폐 정책이 소비 구조에 구조적 영향을 미쳤을 가능성을 보여준다. 지역별 비교 결과, 수도권이 비수도권보다, 수도권 내에서는 서울이 비서울 지역보다 지역화폐의 소비 진작 효과가 더 크게 나타났다. 이처럼 본 연구는 지역화폐가 완전 대체효과에 그치지 않고 소비 총량을 증가시키는 정책적 가능성을 실증적으로 확인하였다. 기존 연구들과 달리, 본 연구는 지역화폐 정책 효과에 대한 다층적 이해를 제공하며, 향후 효과의 지속성과 지역 간 여건 차이를 고려한 차등적 지원 체계 마련이 필요함을 시사한다. 결론적으로, 지역화폐가 지역균형발전 전략의 중요한 수단이 될 수 있음을 보여주며, 정교한 제도 설계와 지역 맞춤형 운영이 병행되어야 한다는 정책적 시사점을 제공한다.
Abstract
In response to the recent stagnation of local economies and the weakening competitivenessof small businesses, local currency systems have gained attention as a means to stimulatelocal consumption. By being usable only within designated regions, local currencies helpprevent capital outflows and promote internal economic circulation. While previous studieshave primarily focused on micro-level analyses—such as specific regions or consumerresponses—there has been limited research on their nationwide, macro-level effects. This study analyzes the macroeconomic impact of local currency issuance on credit cardspending using panel data across South Korean provinces (si/do) from 2010 to 2022. Theresults show that local currency issuance has a statistically significant positive effect on creditcard spending in most model specifications. This suggests that local currencies may lead toan actual increase in consumption through income effects or liquidity expansion, rather thanmerely substituting consumption locations. Furthermore, a structural change in thedeterminants of credit card spending is observed after the 2018 policy shift, indicating thepotential for local currency policies to alter broader consumption patterns. A regional comparison reveals that the consumption-boosting effect of local currencies isstronger in the Seoul Metropolitan Area than in non-metropolitan regions, and within thecapital region, Seoul shows greater effects compared to other metropolitan areas. Thesefindings empirically demonstrate that local currencies can go beyond simple substitutioneffects and increase total consumption volume. Unlike previous studies, this research offers amulti-layered understanding of the policy impacts of local currencies and emphasizes theneed for a differentiated support system that considers sustainability and regional disparities. In conclusion, this study highlights the potential of local currencies as a strategic tool forbalanced regional development and suggests that effective institutional design andregion-specific policy implementation are essential for maximizing their impact.