고빈도 알고리즘 매매의 투자성과 분석: 지수옵션시장을 대상으로
Investment Performance Analysis of High Frequency: Algorithm Trading in Index Options
0
조회
0
다운로드
0
인용
0
참고문헌
키워드
초록
본 연구는 국내 파생상품시장에서 고빈도 알고리즘 매매(이하, HFT)의 투자성과를분석하는데 목적이 있다. 이를 위해 2010년부터 2024년까지 KOSPI200 지수를 기초자산으로 한 지수옵션의 매매내역을 분석하였다. 주요 연구 결과는 다음과 같다. 첫째, 지수옵션에서 HFT의 데이트레이딩은 유용한 투자전략이었다. 둘째, HFT 계좌는 일반계좌에 비해 우월한 투자성과를 보였다. 셋째, HFT 투자성과는 매도 타이밍 능력에서기인하였다. 넷째, 기초자산 수익률이 높을수록, 거래금액이 많을수록, 옵션 유동성이낮을수록 HFT의 투자수익도 높았으며, 기초자산 변동성도 긍정적으로 작용하였다. 본 연구는 지수옵션을 대상으로 데이트레이딩 전략의 투자성과를 분석한 첫 번째 연구라는 점과 매도 타이밍 능력이 HFT 수익의 원천임을 증명했다는 점에서 기여도가있다.
Abstract
The purpose of this study is to analyze the investment performance of high-frequency algorithmic trading (HFT) in the domestic derivatives market. To this end, the trading details of index options using the KOSPI200 index as an underlying asset were analyzed from 2010 to 2024. The main research results are as follows. First, HFT day trading in the index option market was a useful investment strategy. Second, HFT accounts showed superior investment performance compared to general accounts. Third, HFT investment performance was due to the ability to sell timing. Fourth, the higher the underlying asset return, the higher the transaction amount, and the lower the option liquidity, the higher the HFT investment return. In addition, the underlying asset volatility was positive in the HFT return This study has contributions and implications in that it is the first study to analyze the investment performance of the day trading strategy in the Korean option market and that it proved that the selling timing ability is the source of HFT.