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코스닥 신규상장 기업의 이익조정 : 금융기관 차입 관계를 중심으로

Earnings Management of KOSDAQ IPO Firms : Focusing on the Borrowing Relationship of Financial Institutions

백상미
한국상업경영학회 (The Korean Academy of Business Management)|2019.10|상업경영연구 (Korean Journal of Business & Management)|제33권 제5호|pp. 181-200|DOI 10.34274/krabe.2019.33.5.009

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이익조정Earnings Management신규상장 기업금융기관 차입금Initial Public Offering(IPO) FirmsFinancial Institutions
주제분류경영학

초록

본 연구는 코스닥 신규상장 기업을 대상으로 금융기관과의 대출 관계가 기업의 이익조정 성향에 영향을 미치는지 검증한다. 실증분석 결과, 신규상장 기업은 금융기관과의 대출 관계가 강할수록 기업의 이익조정 성향이 강해지는 것으로 나타났다. 신규상장 시점별로 구분해보면 신규상장 1년 전과 신규상장 1년 후의 경우 차입금비율이 재량적 발생액과 유의한 양의 관계를 보임으로써 금융기관과 관계가 기업의 이익조정 성향에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 기존 선행연구에서 대출기업에 영향을 미치는 금융기관의 역할이 다수 검증되었지만, 일관된 방향으로 결과가 나타나지 않고 있다. 한국 기업을 대상으로 한 연구에 있어 이익조정과 관련된 금융기관의 역할은 대부분 회계이익 과대보고 성향을 효과적으로 모니터링하는 것으로 나타났다. 그러나 신규상장 기업을 대상으로 한 금융기관의 역할 연구는 아직 검증되지 않았다. 본 연구는 코스닥 신규 상장기업을 대상으로 금융기관과의 관계를 검증함으로써 신규 상장기업과 금융기관과의 관계가 이익 과대보고를 효과적으로 관리하지 못할 가능성을 제시하고자 한다. 본 연구를 통해 채권자로서의 금융기관은 기업의 특성 및 시기에 따라 역할이 다르게 나타남을 검증하였다는 점에서 의미가 있다.

Abstract

This study examined the effects of loan relations with financial institutions on the earnings management of KOSDAQ newly listed companies. As a result of the empirical analysis, the stronger the lending relationship with financial institutions, the stronger the tendency of firms to adjust profits. The borrowing ratio was significantly positively related to discretionary accruals a year before the new listing and a year after the new listing. The role of financial institutions has been proven in many existing studies, but the results are not consistent. And the role of financial institutions targeting Korean companies has been shown to effectively monitor the propensity to report excessive accounting profits. However, the study of the role of financial institutions in newly listed companies has not been verified. The purpose of this study is to examine the relationship between KOSDAQ-listed companies and financial institutions, suggesting the possibility that the relationship between newly listed companies and financial institutions may not effectively manage the overstatement of profit. This study is meaningful in that the financial institutions as creditors have different roles depending on the characteristics and timing of the companies.

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