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CSR 활동별 성과와 재무적 성과간의 영향에 관한 연구

A Study on the Relationship between Corporate Social Responsibility Activities and the Financial Performance

홍정화|신일성
한국상업경영학회 (The Korean Academy of Business Management)|2012.05|상업경영연구 (Korean Journal of Business & Management)|제26권 제2호|pp. 267-297

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CSR재무적 성과Financial performance경제정의지수CSR 활동별 성과CSR activityKEJI index
주제분류경영학

초록

본 연구는 국내상장기업을 대상으로 기업의 어떤 재무적 성과가 CSR 활동별 성과에 유의적인영향을 미치는지, 그리고 어떤 CSR 활동별 성과가 기업의 재무적 성과에 유의적인 영향을 미치는지를 검증하고자 하였다. 이를 분석하기 위해 CSR 성과는 경제정의실천연합이 매년 발표하는 CSR성과 우수기업2000(KEJI Index)에 2006년에서 2009년까지 4년동안 연속적으로 선정된 기업 중 결산일이 12월인기업, 감사의견이 적정인 기업, 변수로 사용될 재무자료를 모두 나타낸 기업들로 모두 59개 기업을대상으로 전년도의 재무적 성과가 사회적 성과에 미치는 영향과 사회적 성과가 t=1, t=2, t=3, t=4기간에 걸쳐 재무적 성과에 어떠한 영향을 미치는지를 살펴보고자 하였다. 기업규모는 통제변수로사용하였다. 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 기업의 전년도 재무적 성과가 다음 해의 사회적 성과에 미치는 영향을 분석한 결과 연도마다 다른 결과를 보이고는 있으나, 재무비율 중 부채비율과 자기자본비율이 높을수록 환경보호만족도와 경제발전기여도가 높고, 종업원만족도는 낮은 것으로 나타났으며, 매출액순이익률이 높을수록 환경보호만족도는 낮은 것으로 나타났다. 그리고, 유동비율이 높을수록 종업원만족도는 높게 나타났다. 둘째, 기업의 사회적 성과가 재무적 성과에 미치는 영향을분석한 결과 건전성이 높을수록 기업의 유동비율이 높아지는 것으로 나타났고, 사회봉사기여도가높을수록 부채비율은 낮아지고, 자기자본비율은 증가하는 것으로 나타났다. 소비자만족도가 높을수록 매출액순이익률은 낮아지고 부채비율은 높아지는 것으로 나타났다. 환경보호만족도가 높을수록유동비율과 자기자본비율은 증가하고, 부채비율은 낮아지는 기업에 긍정적인 영향을 미치는 것으로나타났다. 종업원만족도가 높을수록 부채비율이 높아지고, 자기자본비율은 떨어지는 것으로 나타났다. 경제발전기여도가 높을수록 자기자본비율과 유동비율, 총자산순이익률, 매출액순이익률이 높은것으로 나타나고, 부채비율은 낮아지는 것으로 나타났다. 또, t=1, t=2, t=3, t=4의 사회적 성과가 재무적 성과에 미치는 영향을 시차적으로 검증한 추가분석의 결과로 사회적 성과가 미치는 영향을한 번으로 측정할 수 있는 것이 아니라 지속적으로 재무적 성과에 영향을 미친다는 점을 알 수 있었다. 이러한 분석결과로 기업이 적극적으로 사회적 책임을 다할 수 있고, 기업의 지속가능성을 위하여 어떤 CSR 활동에 더 중요성을 부여할 것인지를 전략화하는 데 도움을 줄 수 있을 것이다.

Abstract

The purpose of this study is to test the relationship between CSR(Corporate Social Responsibility) and the financial performance in Korean listed companies. To accomplish this purpose, we used an index published by Korean Economic Justice Institute(KEJI) as the measure of CSR activities. Empirically, we analyzed an information on measures of social performance in the 2006-2009 period. Corporate financial performance information is obtained from KisValue. Main results are as follow. Firstly, previous year's financial performance appeared to have influenced partly CSR activity. The debt-to-equity ratio and equity-to-total capital ratio contribution of financial performances are positively correlated to the environmental protection activity and economic development contribution of CSR activity. Secondly, CSR activities appeared to have influenced partly financial performance. Corporate with higher social service activity have lower debt-to-equity ratio and higher equity-to-total capital ratio with higher customer protection activity have higher debt-to-equity ratio with environmental protection activity have higher current ratio and equity-to-total capital ratio. This study induced Korean corporate's positive social activities through correlation analysis between continuous CSR activities and financial performance.

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