소득 분위별 가계자산 축적 동학
Household assets accumulation dynamics by income quintile in Korea
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본 연구는 가계금융복지조사(2010-2016년)자료를 활용하여 Deaton정규화 모형으로 가계의 자산 축적 동학을 연령.코호트.시간효과 관점에서 부동산자산과 금융자산별로 그리고 소득 분위별로 나누어 분석하였다. 분석결과, 가계의 자산 축적과정에 소득 분위별로 연령효과, 코호트효과 및 시간효과가다르게 나타났다. 첫째,연령효과에서 분위를 나누지 않을 경우 대체로 역U자형의 생애주기모형을 따르지만, 소득5분위의 부동산자산 경우에는 70대 후반까지도 우상향하고,소득1분위의 금융자산에서는 초기부터 우하향하는 모습으로 전통적인 모형과는 다소 다르다. 둘째,코호트효과에서 분위를 나누지 않을 경우 부동산자산에서 1960년대 출생그룹의 상대적 열위효과가 나타났지만, 저소득인 1분위나 고소득인 5분위에서는 이런 현상이 나타나지 않았다. 셋째, 시간효과에서 부동산자산과 금융자산의 상호 대칭적인 패턴이 3분위에서만 나타나고 다른 소득분위에서는 각각 다른 모습으로 특히 5분위에서는부동산자산에 대한 선행투자 행태가 부각되었다. 이는 주요 재원으로서 소득이 자산의 축적에 중요한 역할을 하고 있음을 나타내는 것이며, 특히 고소득계층에서 투자자산으로서 부동산에 대한 선호를 반영하는 것으로 볼 수 있다.
Abstract
This study uses data from the Household Financial Welfare Survey (2010-2016). The Deaton normalization model shows the household asset accumulation dynamics in terms of age, cohort, and time effects, by dividing it into real estate assets and financial assets. As a result of analysis, age effect, cohort effect, and time effect were different in the household income accumulation process. First, if you do not divide the quartiles in the age effect, you will follow the life cycle model of the inverted U-shape in general. However, in the fifth quartile of income, the real estate is upwards even in the late 70s, and in the financial assets of the first income quintile, they appear to be downward sloping from the beginning. It differs from traditional models. Second, in the cohort effect, the relative deprivation effect of the 1960s birth group was found in real estate assets, but this did not occur in the first quartile or the fifth quartile. Third, In the time effect, mutual symmetrical patterns of real estate assets and financial assets appeared only in the third quartile, and in the other quartiles, different forms appeared, especially in the fifth quartile. This indicates that income plays a major role in the accumulation of wealth as a major source of income, and reflects the preference for real estate as an investment asset in the high income class.
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