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회계이익 부호 전환이 신용등급 불일치에 미치는 영향

The Effect of Reversal of Reported Earnings Signs on Credit Ratings Split

배성호|강민지
한국국제회계학회 (Korea International Accounting Association)|2023.08|국제회계연구 (Korea International Accounting Review)|제110호|pp. 127-157|DOI 10.21073/kiar.2023..110.006

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신용등급 불일치이익의 지속성이익부호의 전환translating information of report earningscredit ratings split

초록

[연구목적]본 연구는 회계이익의 부호 전환이 신용등급 불일치에 미치는 영향을 검증한다. 구체적으로 회계이익이 흑자전환 또는 적자전환 시 이러한 전환이 신용등급 불일치 여부와 불일치의 정도에 어떠한 영향을 미치는지 살펴봄으로써 회계이익 부호의 ‘전환’ 정보가 신용평가의 관점에서 정보효과를 가지는지 살펴본다. [연구방법]회계이익 부호 전환이 신용등급 불일치에 미치는 영향을 분석한다. 이를 위하여, 주요 관심변수인 신용등급 불일치는 한국기업평가, 한국신용평가, NICE 3대 신용평가회사의 신용등급을 사용하며, 표본 기업의 신용등급은 1부터 20까지의 수치를 부여한다. 회계이익의 부호 전환은 전기 대비 당기 적자전환한 경우 또는 흑자전환한 경우와 과거 3개년 연속 이익의 부호가 같은 기업이 당기 부호가 바뀐 기업을 사용하였다. [연구결과]2012년부터 2021년까지 유가증권시장과 코스닥시장을 대상으로 분석한 결과, 적자전환기업은 신용등급 불일치가 발생할 가능성이 유의하게 증가하였지만 불일치의 정도에는 유의한 영향을 미치지 않았다. 흑자전환의 경우 신용등급 불일치의 발생가능성도 증가하였으며 불일치의 차이 또한 유의하게 증가시키는 것으로 나타났다. 그러나 지속적 적자기업이 흑자로 전환한 경우와 지속적 흑자기업이 적자로 전환한 경우 모두 신용등급 불일치 발생가능성과 불일치 크기에 유의미한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. [연구의 시사점]이익의 흑자전환은 적자전환에 비해 투자자들에게 긍정적 신호로 작용한다는 선행연구의 관점을 확장하여, 본 연구는 신용평가의 관점에서 회계이익의 전환이 기업 불확실성에 영향을 미치는지를 살펴본 것이 공헌점이다. 본 연구는 이익부호 ‘전환’의 정보효과를 검증함으로써 의미가 있으며, 손실기업의 낮은 가치 관련성이 전환 시에도 영향을 미치는지 살펴봄으로써 이익부호와 관련된 선행연구를 확장하였다.

Abstract

[Purpose]In this study, we examine whether the reversal of reported earnings signs affects credit ratings. Specifically, by examining the effect on the credit rating discrepancy when earning sign is reversal, we examine whether the ‘conversion’ information has an information effect from the perspective of credit evaluation. [Methodology]The credit rating discrepancy was given different credit ratings by credit rating agencies to the same company, and the credit ratings of the three major credit rating companies of Korea, Korea Credit Rating, and NICE were used. For the sign conversion of accounting profit, the company that reported the same sign for three consecutive years as the current deficit conversion and surplus conversion compared to the previous year used the company that converted the current sign. [Findings]According to an analysis of the KOSPI market and the KOSDAQ market from 2012 to 2021, deficit-converting companies were significantly more likely to have a credit rating mismatch, but did not significantly affect the degree of discrepancy. In the case of surplus conversion, the possibility of credit rating discrepancy also increased, and the degree of discrepancy was also found to increase significantly. However, it was found that both the case of a continuous deficit company turning into a surplus and the case of a continuous surplus company turning into a deficit did not significantly affect the possibility of a credit rating discrepancy and the degree of discrepancy. [Implications]This study is meaningful by verifying the information effect of the “conversion” of earnings signs, and expanded previous studies related to earnings signs by examining whether the low value relevance of loss companies affects conversion.

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