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논문KCI 등재

감사품질과 신용등급의 기업이익조정에 대한 정보효과

The Information Effect of Audit Quality and Credit Grading on Real Earnings Management

오상희|김태완
한국세무회계학회 (Kata(Korean Association Of Tax & Accounting))|2012.09|세무회계연구 (Tax Accounting Research)|제33호|pp. 1-19|DOI 10.35349/tar.2012..33.001

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Audit QualityDiscretionary AccrualsEarnings Management실제이익조정(REM)Real Activity Earnings Management재량적발생액(DA)감사품질(AQ)신용등급(CVS)Credit Grading

초록

기업의 이익조정의 연구는 발생액을 통한 이익조정과 실제이익조정의 연구로 나누어져 있다. 최근의 연구는 실제영업활동을 통한 이익조정 연구가 보다 활발하게 진행되고 있다. 따라서 본 연구는 이익조정의 대용치로 발생액을 이용한 이익조정과 함께 실제영업활동을 통한 이익조정을 이용하여 감사품질과 신용등급의 정보효과를 분석하였다. 감사품질과 신용등급이 기업의 이익조정에 대한 정보를 효과적으로 포착하는지를 살펴보고자 하였다. 첫째, 감사품질의 발생액 이익조정에 대한 정보효과는 이익조정의 대용치인 재량적발생액과 감사품질의 관계를 통해 살펴보았다. 이 둘의 관계는 음(－) 관계로 나타났지만 통계적인 유의성이 없었다. 그리고 감사품질과 실제영업활동을 통한 이익조정의 관계 분석에서는 실제이익조정의 대용치 중 비정상영업활동현금흐름(ACFO), 비정상재량적비용(ADE)은 감사품질과 통계적인 유의성이 나타나지 않았지만 비정상제조원가(APC)는 감사품질과 통계적인 음(－)의 유의성이 나타나 감사품질이 높을수록 비정상제조원가(APC)를 통한 이익조정은 감소하는 것으로 분석되었다. 둘째, 신용등급의 기업이익조정에 대한 정보효과를 분석하였다. 분석 결과, 신용등급과 재량적발생액(DA), 실제영업활동의 이익조정치(REM, ACFO) 모두에서 양(＋)의 유의한 관련성이 나타났다. 이는 신용등급은 이익조정 대용치와 음(－)의 정보효과를 가질 것이라는 예상과 다른 것으로 신용등급이 이익조정의 정보를 반영하여 등급을 산정하지 못하는 것으로 분석되었다.

Abstract

This article considers the information effect of credit rating and audit quality on firm’s earnings management. Unlike preceding papers focusing earnings management by accrual, this paper examines the relation between real activity earnings management measure(thereafter, REM, ACFO, APC, ADE). This paper uses Big4 auditors as proxy for audit quality. the role of auditing in ensuring the appropriateness of financial statements has come under considerable scrutiny because of recent audit failure and earnings management. in this context, audit quality has been associated with auditor size. previous studies reported that Big4 auditor increase the audit quality. High credit rating of a business in the mordern society can not only help financing but also save financing cost. High credit rating can be an effective tool to enhance credibility of a company in the economic and social environment in which recognition of credit assessment is improved. in this context, it is expected that companies may have an incentive to earnings management as high as possible to get higher credit rating. The samples used in this study are 5,061 firms registered in Korean Stock Exchange from 2005 to 2010 excluding financial and insurance business. Our results also show that the abnormal costs of manufacturing, out of earnings management measures through real activities manipulation, had positive relation with credit rating of companies as expected. Abnormal cash flows from operation and abnormal discretionary costs, which are other earnings management measures through real activities manipulation, had different regression coefficients from expcted credit rating. Abnormal cash flows from operation showed significant coefficients. But abnormal discretionary costs showed insignificant coefficients. The information effects of audit quality on earnings management measures through real activities manipulation, showed insignificant coefficients.

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