중국 금리변동의 파급 영향 분석: 한국의 국채시장을 중심으로
Effects of Chinese interest rates on the Korean Bond Market
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초록
우리나라 채권금리에 중국 채권금리 변동의 파급영향을 분석한다. 우리나라채권금리는 금융위기 이전에는 높은 물가상승률로 높은 수준을 유지했으나, 금융위기 이후 경기둔화, 물가하락 등으로 하락했다. 2010년 이후 우리나라 경기둔화, 물가하락으로 인해서 시장금리는 더욱 하락하여 최근 금융위기 이후 최저치 수준이다. 중국 채권금리는 우리나라의 물가, 경기 및 정책 변수를 통제하고도 우리나라 금리에 영향을 주었다. 그러나 그 영향은 글로벌 금융위기 이후없어졌다. 글로벌 금융위기 중이나 그 이전에는 국가 채권 이자율을 평가할 때경기변동 및 각 국의 정책을 제외하고도 공통요인이 많았으나, 글로벌 금융위기 이후 국가채권 평가에 있어서 공통요인 보다는 각 국의 특수한 요인들이 더많이 작용한다는 것을 의미한다.
Abstract
The interest rate in Korea remained high due to high inflation until the global financial crisis. It dropped later owing to a low rate of inflation in a sluggish economy. The interest rate continued to decrease to its historical lowest. Despite the control on inflation, economic fluctuations, and monetary policy the Chinese interest rate had a significant effect on the Korean interest rate until the crisis. Before and during the crisis, investors judged a national term bill largely based on the common factors. However, after the crisis, investors were more concerned about idiosyncrasies of nations.
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