주택담보대출 채무불이행 결정요인에 관한 연구
A Study on the Determinant of Residential Mortgage Default
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초록
국내의 장기고정금리 주택담보대출은 가계부채 안정화에 기여했다. 가계부채 증가와 관련된 자산 가치와 가계상황의 변동은 가계부채 안정화에 큰 영향을 미친다. 아울러 주택담보대출 채무불이행은 차주가 가진 가장 큰 자산에 손실을 끼칠 뿐만 아니라 국민경제 전체에도 부정적인 영향을 미친다. 본 연구는 2011년 1월부터 2015년 12월까지 실행된 공적기관(GSE) 모기지 데이터를 활용하였다. 채무불이행을 통해 조기 종결되는 주택담보대출 차주의 의사결정 요인에 관하여 주택가격과 가계소득 분포의 변동성을 중심으로 분석하였다. 본 연구의 대상인 주택담보대출은 2017년 현재 담보주택 가격과 가구 소득에 상한이 설정되어 있다. 주택담보대출의 채무불이행 리스크와 관련된 근본적인 요인을 콕스 비례위험 모형을 활용하여 추정하였다. 아울러 연체확률모형을 내포한 채무불이행모형을 제안하였다.
Abstract
The growth of long-term fixed rate mortgage in Korea has largely contributed to the stabilization and the quality of household debt. The fluctuation of property value and household economic status, combined with the increase of household debt, could make huge impact on the soundness of the household debt. Therefore the mortgage default not only brought losses involving the largest households’ asset but also cause negative influences on the national economy. In this study we research the determinants of Korean borrowers’ decisions pertaining to early termination through default, using a mortgage performance data released by one of the Korean Government-sponsored Enterprises(GSEs) securitized mortgage loans from January 2011 to December 2015. We analyze borrowers’ default decision by focusing more on the variability of house price and household income distribution. As of 2017, Korean GSE’s qualified residential mortgages have two upper bounds with respect to both the price of collateral house and household income. We employ a Cox-type proportional hazard model with a single hazard to investigate fundamental factors associated with default risk for individual mortgages. We propose a mortgage default model incorporating delinquency probability variable from delinquency analysis.
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