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일본 엔 가치의 변화가 KOSPI와 NIKKEI 225의 상호영향력 변화에 관한 실증적 연구

An Empirical Study on the mutual influence of the KOSPI and NIKKEI 225 by Changes in the Value of the Yen

김종택|임병진
한국일본근대학회 (The Japanese Modern Association Of Korea)|2015.08|일본근대학연구 (The Japanese Modern Association of Korea)|제49호|pp. 413-434|DOI 10.16979/jmak..49.201508.413

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상관관계correlation공적분cointegrationGranger 인과관계unit root단위근KOSPI상호영향력NIKKEI 225mutual influenceGranger Causality)

초록

이 연구는 엔의 가치변화가 KOSPI와 NIKKEI 225에 미친 상호영향력에 관한 실증적 연구로 2004년 1월 3일 부터2015년 2월 25일 까지 583개의 주간자료를 사용하여 VAR모형과 VAR모형을 이용한 예측오차의 분산분해기법과 충격함수분석 및 Granger인과관계(Granger causality)검정을 통하여 인과관계와 상호영향력을 분석하였다. 본 연구의 중요한결과들을 요약하면 다음과 같다. 첫째, 상관계수는 엔 환율과 KOSPI의 상관계수가 0.235672이고 KOSPI과 NIKKEI 225의 상관계수는 0.096753으로 나타났고, 엔 환율과 NIKKEI 225의 상관관계는 –0.892009로 나타났다. 둘째, 엔 환율과KOSPI 및 NIKKEI 225 자료의 수준변수는 불안정적으로 나타났으나, 로그 차분 후에는 안정적인 시계열로 나타났다. 셋째, 엔 환율과 KOSPI 및 NIKKEI 225 시계열 자료간의 공적분 관계가 있는 것으로 나타났다. 넷째, 엔 환율과 KOSPI 간에는 1%의 유의수준에서 Granger 인과관계가 있는 것으로 나타났다. 또한 KOSPI와 NIKKEI 225간에도 역시 1%의유의수준에서 Granger 인과관계가 있는 것으로 나타났고 NIKKEI 225과 엔 환율액 간에도 1%의 유의수준에서 Granger 인과관계가 있는 것으로 나타났다.

Abstract

This study is an empirical study on the changes in the value of the yen mutual influence of KOSPI and NIKKEI 225. In this paper, 583 weekly data from January 3, 2004 to February 25, 2015 were used. ADF(Augmented Dickey-Fullerand and PP(Phillips and Perron) tests, co ̵integration test, Granger causality test, impulse response analysis, variance decomposition analysis and autoregressive(VAR) model were employed. In summary, the important findings of this study are as follows. First, the correlation coefficient yen exchange rate and KOSPI and KOSPI’s correlation coefficient of .235672 and NIKKEI 225 Watering the matter appeared to .096753, the correlation of the yen exchange rate and the NIKKEI 225 was found to be -0.892009. Second, the yen exchange rate and KOSPI and the level of the NIKKEI 225 data variables or’ve shown as unstable, after the log difference was found to be a reliable time series. Third, the yen showed that the co-integration relationship between the exchange rate and KOSPI and NIKKEI 225 time-series data. Fourth, the yen exchange rate and KOSPI between 1% significance level showed that the Granger causality. In addition, even between KOSPI and NIKKEI 225 also showed that there is Granger causality at the significance level of 1% NIKKEI 225 yen exchange fluid and showed that even between the Granger causality at the significance level of 1%.

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