S&P/Case-Shiller 반복매매모형을 이용한 주택가격지수 산정에 관한 연구
Value-Weighted Arithmetic Housing Price Index Estimation using S&P/Case-Shiller Repeat Sale Estimator
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초록
국토해양부가 2009년 12월에 반복매매모형을 이용한 아파트 가격지수를 발표하면서 주택지수에 대한 관심이 커지고 있다. 반복매매모형은 크게 동일가중평균법과 가치가중평균법으로 구분된다. 동일가중평균법은 주택의 가격수준에 상관없이 주택의 평균적인 변동률을 산정하고자 하는 방법이다. 반면에 가치가중평균법은 주택의 총자산의 변동률을 산정하는 방법으로 주택의 가격이 높을수록 더 많은 가중치를 부여한다. 이처럼 지수는 같은 자료를 이용하더라도 추정방법에 따라 다르게 지수가 산정되고 있으며 실제로 활용되고 있다. 이러한 상황에 맞춰 아직까지 국내에서 다뤄지지 않은 가치가중 반복매매지수 산정 방법으로 시세자료를 이용한 지수를 추정하였다. 그 결과 주택정책이나 금융기관의 대출기준과 달리 주택 투자의 관점에서는 이러한 방법이 더 적절하다는 결론을 도출하였다.
Abstract
The government has made the New Housing Price Index using Repeat Sale Estimator (RSE) from last December. RSE has two types to estimate an index, Equally-Weighted Repeat Sale Estimator(EW-RSE) and Value-Weighted Repeat Sale Estimator(VW-RSE). EW-RSE is based only on changes in prices of individual asset, but VW-RSE is based on changes of the value of the aggregate stock of housing, whose value is more influenced by the appreciation of the more valuable houses. Until now, RSE has provided estimates that are essentially equally weighted average of individual assets in the internal research. This study introduces value-weighted arithmetic housing price index using S&P/Case- Shiller Repeat Sale Estimator. And data analysis were used to compare value weighted average with equally weighted average using brokers' appraisals.
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