KIKO 계약의 헤지性
Can a Company Hedge its FX Risk through KIKO Contract with a Bank?
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초록
KIKO 계약의 주요 쟁점 중 하나는 헤지성이다. 은행은 기업에게 KIKO 계약을 헤지용 상품으로 판매하였다. 기업의 KIKO 계약 가입 동기도 주로 원달러 환위험을 헤지하기 위한 것으로 보인다. 이 경우 만일 KIKO 계약을 통한 환위험 헤지가 원시적 불능으로 입증된다면, ‘착오’가 문제될 수 있다. 이 글은 KIKO 계약이 기업의 환위험 헤지 용도로 사용될 수 없다는 점을 입증하고자 시도한 것이다. 결론적으로, KIKO 계약은 기업의 입장에서는 ‘상대방에 의하여 유발된 동기’의 착오로 볼 수 있으며, 은행의 입장에서는 KIKO 계약 가입 권유 행위가 선의인 경우 ‘성상의 착오’로 볼 수 있고, 악의라면 ‘사기’로 볼 여지가 있을 것으로 주장하고 있다.
Abstract
One key point of the KIKO controversy is whether KIKO can be considered a suitable hedging product. The bank(defendant) advised it as a hedging instrument to the company(plaintiff) and the company sought to hedge their USD/KRW exchange rate risk exposure. If KIKO contracts cannot be construed as hedging products, there is a possibility of rescission on the grounds of a mistake as to motivating circumstances. This article is in effort to prove that KIKO contracts cannot be validated as an appropriate hedging instrument and that companies have purchased KIKO with the mistake of motivating circumstances provoked by the bank. If the banks were of good faith, the act of recommending the purchase of KIKO might be considered a 'MISTAKE'. Otherwise, the possibility of 'FRAUD' should also be questioned.
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