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다시장접촉이 경쟁에 미치는 영향에 대한 메타분석 - 항공산업의 조절효과를 중심으로 -

A Meta-analysis on the Impact of Multimarket Contact on Competition - Focusing on the Moderating Effect of the Airline Industry -

정의교
한국항공경영학회 (Aviation Management Society Of Korea)|2024.10|한국항공경영학회지 (Journal of the Aviation Management Society of Korea)|제22권 제5호|pp. 35-61|DOI 10.30529/amsok.2024.22.5.003

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Tacit Collusion다시장접촉경쟁 완화상호억제가설전략적 대체효과시장간 원가구조Multimarket ContactMutual Forbearance HypothesisStrategic Substitution EffectCross-market Cost-structure Differences
주제분류경영학

초록

기업간 다시장접촉(multimarket contact)의 수준이 높아지면 기업들은 암묵적으로 경쟁을 완화시키는 경향이 있다. 관련 실증연구들을 보면 이러한 경쟁완화 효과는 여러 산업에서 발생하고 있고, 그 효과도 일차함수의 선형 모양 혹은 역-U자 모양으로 일관되게 나타나고 있다. 반면에 경쟁완화 효과의 정도가 모든 산업에서 동일한 수준으로 발생하는지 혹은 산업에 따라 상이한 수준의 효과를 보이는가는 잘 알려져 있지 않다. 이러한 문제의식을 바탕으로 특히 항공산업에서의 다시장접촉 효과가 비항공산업에 비해서 다르게 나타나는지 메타분석을 통해서 살펴 보았다. 산업간 비교가 의미있는 이유는 다시장접촉의 효과가 (1) 시장간 전략적 대체효과의 존재여부, (2) 시장간 상이한 기업의 원가구조의 존재여부에 따라 다르게 나타날 수 있기 때문이다. 항공산업에서는 시장간 전략적 대체효과가 실제적으로 없고, 시장간 원가구조의 차이가 존재하며 기업간 그 분포가 다르게 나타난다. 이렇듯 상호억제가설(mutual forbearance hypothesis)이 가장 잘 작동할 수 있는 두 가지 조건이 모두 존재하기 때문에 항공산업에서 다시장접촉의 효과가 비항공산업에 비해 더 강하게 나타날 것이라 가설을 설정하였다. 이 가설을 검증하기 위해 선형관계를 상정한 연구와 이차함수의 역-U자 모양의 영향관계를 상정한 연구를 대상으로 각각 메타분석을 실시하였다. 이 중에서 역-U자 모양의 영향관계를 상정한 연구들의 경우 두 가지 상이한 방법으로 검증하였다. 메타분석의 첫 단계로 다시장접촉이 경쟁에 대해 갖는 일차함수의 선형관계 및 이차함수의 역-U자 모양의 영향관계를 확인하였다. 이런 결과를 바탕으로 조절효과의 가설을 검증해 본 결과 역-U자 모양의 영향관계에서 항공산업의 조절효과에 대한 지지를 얻었다. 즉, 항공산업의 경우 경쟁완화의 강도가 더 크게 나타났다. 그러나 일차함수의 선형관계에서는 항공산업의 조절효과를 발견하지 못했다. 이러한 결과의 강건성을 높이기 위해서 순열검정을 실시하였는데 통계적 유의치가 다소 낮아졌을 뿐 결과는 그대로 유지되었다. 또한 출판편의 가능성을 확인하기 위한 에거검정 결과 소규모연구효과를 의심할만한 결과를 얻었으나 추가 논의를 통해 이것이 출판편의가 아니라 연구간이질성에 기인했을 가능성이 높다는 점을 제시하였다. 이러한 결과를 바탕으로 다시장접촉 관련 연구에 대한 이론적․실무적 시사점을 제시한다. 먼저, 현재까지 관련 실증연구들은 선형 혹은 역-U자 모양의 영향관계를 상정하고 있는데 이러한 결과를 보다 명확히 이해하기 위해서는 경쟁유형과 특정 산업을 구성하는 시장의 특성이 다시장접촉의 영향에 어떤 관련성이 있는가를 보다 심도 있게 살펴볼 필요가 있다. 여기서 특히 고려해야 할 것은 시장간 전략적 대체효과 혹은 전략적 간접효과의 존재여부이다. 기존에 연구된 산업의 경우 시장간 전략적 대체효과가 대부분 존재하므로, 그 결과에 대한 해석에서 주의를 기울일 필요가 있다. 여기서 더 나아가 시장간 전략적 대체효과가 있을 경우 이를 이론적으로 어떻게 통제할 것인가에 대한 논의가 필요해 보인다. 이러한 필요성은 자동차산업과 같이 차별화된 제품을 공급하는 산업일 경우 더 크다고 할 수 있으며, 전략적 대체효과에 대한 통제 없이 다시장접촉의 효과를 제대로 측정하기는 어려워 보인다. 이와 더불어 다시장접촉의 분석수준 및 그에 따른 측정방식이 다시장접촉의 경쟁완화 효과에 상당한 영향을 미칠 수 있다는 점을 고려해야 한다. 동일한 유형의 경쟁이라도 산업에 따라 그 의미가 다를 수 있기 때문에 왜 특정 분석수준을 사용하는가에 대한 설명이 필요하며, 이 때 산업 - 경쟁유형 - 분석수준 사이의 정합성에 논의가 포함되어야 할 필요성이 있다. 마지막으로, 시장간 전략적 대체효과의 존재여부와 더불어 시장간 원가구조의 상이한 분포가 다시장접촉의 경쟁완화 효과에 중요한 조건이라는 주장은 저가항공사가 취항하는 경우에 다시장접촉의 효과가 없으며, 반면에 매출액이 높은 노선에서 다시장접촉의 효과가 강하게 나타난다는 최근 연구동향을 볼 때 그 일말의 타당성을 확인할 수 있다.

Abstract

As firms increasingly meet one another in multiple markets, these firms are more likely to engage in tacit collusion and decrease competition. Empirical findings on multimarket contact in multiple industries have consistently reported that it has a negative linear impact or inverted-U shaped impact on competition. Even though the findings are consistent, it is not yet clear whether the magnitude of the impact is similar across the industries. We focus on the characteristics of the airline industry and meta-analyzed whether the reported relationship is much stronger in the airline industry in comparison with the other industries. We argue that two conditions are critical in determining the impact of multimarket contact: (1) the existence of strategic substitution effect between neighboring markets; and (2) the existence of cross-market cost structure differences among firms. We find virtually no strategic substitution effect but cross-market cost structure differences among firms in the airline industry, both of which are important conditions for the workings of mutual forbearance hypothesis. Thus, we hypothesized that the reported impact is much stronger in the airline industry and meta-analyzed studies that either reported a linear relationship or found an inverted-U shaped relationship. The results confirmed both a negative linear relationship and an inverted-U shaped relationship as reported by the included studies. And we found support for the moderating effect of the airline industry in the quadratic relationship, but not in the linear relationship. For the sake of robustness, permutation test produced the same result, albeit with lower statistical significance. Egger’s test showed that small-study effects may exist but further analysis suggested that this could be due to between-study heterogeneity rather than publication bias. We conclude with some theoretical and managerial implications. First, the results suggest that we need to understand the characteristics of the market and the types of competition to better understand why there are linear or quadratic relationships in the first place. And researchers may be better off controlling for strategic substitution effect since almost all the other industries that have studied multimarket contact are in some sense subject to strategic substitution effect. Or at least readers are advised to exercise some extra caution in interpreting the results when strategic substitution effect is present. This is especially true for such industries that are characterized with differentiated products like the automobile industry. And we also argue that this might be also true for the airline industry since all the studies on this industry have only tested direct city-pair markets without considering indirect routes. In addition, our results suggest that researchers need to pay more attention to the fit among the unit-of- analysis, market characteristics, and the types of competition. The same type of competition may have different meaning and significance dependent on industries or markets, and different units-of-analysis in conjunction with the same type of competition end up produce different results. So researchers are encouraged to elaborate the fit among these elements. Finally, the argument of cross-market cost structure differences may provide an explanation for some recent findings about the lack of multimarket contact effect when low-cost carriers are in operation in the market and the strong existence of multimarket contact effect in airline routes with high sales revenues.

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