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논문KCI 등재

광고선전비의 다기간 가치관련성 분석

The Time Lag Value Relevance of Advertising Expenditure

권기정
한국국제회계학회 (Korea International Accounting Association)|2009.06|국제회계연구 (Korea International Accounting Review)|제26호|pp. 129-154|DOI 10.21073/kiar.2009..26.007

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Productivity기업가치가치관련성Value Relevance자산화Advertising ExpenditureTime Lag Effect광고선전비다기간 효과

초록

이 연구에서는 우리 나라 상장기업을 대상으로 광고선전비가 미래 여러 기간에 걸쳐 기업가치와 관련성이 있는지를 검증하였다. 이를 위해 본 연구에서는 선행연구의 검토를 통하여 가설설정 및 연구모형을 구축하고 한국거래소에 상장된 기업의 재무제표 자료를 이용하여 실증분석하였다. 실증분석 결과 먼저 당해연도의 광고선전비와 기업가치간의 관련성 분석에서는 모든 개별연도에서 광고선전비가 기업가치 증대에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 미래 다기간 동안의 기업가치 관련성을 분석한 결과, 광고선전비는 최소 1년에서 최장 9년 후의 미래 여러 기간에 걸쳐 기업가치에 불연속적이고, 불규칙적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 연구에서의 분석 결과는 기업의 광고선전비가 손익계산서상의 당기 비용으로만 인식해야 요인이 아니라, 미래 여러 기간에 걸쳐 현금흐름을 창출할 수 있는 잠재력을 가진 대차대조표상의 자산으로서도 인식되어야 할 필요성이 있다는 논의의 단초를 제공하고 있다.

Abstract

Accounting for advertising expenditure is an open issue. The Korean Accounting Standards mandates that all advertising expenditure must be expensed. But if advertising expenditure has the characteristics of assets(ability of future potential cash flows), this treatment of Korean Accounting Standards can be changed. This paper empirically examines the time lag value relevance of advertising expenditure on firm's productivity over the period of 1996-2006 in Korean stock markets. Through the empirical analysis this paper tests whether advertising expenditure has an effect on the future potential of cash flows. Empirical results of this paper support hypothesis 1 [Advertising expenditure has an effect on firms' productivity] and hypothesis 2[Advertising expenditure has an time lag effect on firms's future productivity]. Especially the results show that advertising expenditure has an effect on firm's productivity and the time lag interval is from 1 to 9 years. This results confirm that advertising expenditure can be an asset which has the potential of firm's future cash flows.

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