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논문KCI 등재

이사의 보상성향이 이익품질에 미치는 영향

Effect of the Director Compensation Payout on Earnings Quality

정재경
한국국제회계학회 (Korea International Accounting Association)|2014.12|국제회계연구 (Korea International Accounting Review)|제58호|pp. 520-533|DOI 10.21073/kiar.2014..58.027

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보수주의conservatismearnings qualitystock option지분보상주식선택권이익품질Equity compensation

초록

본 연구는 이사의 보상방식이 지분제공 형태여부에 따라 이익품질에 어떠한 영향을 미치는지를 확인하고자 했다. 기업은 회계이익과 연계된 성과보상을 이사들에게 제공하는 유인설계를 할 수 있으며, 한편으로는 시장점유율 확대 등 비시장 성과보상에 따른 주식선택권을 제공할 수도 있다. 만일 이사에게 지급하는 성과보상방식이 회계이익과 연계되어 있다면, 이사는 자신의 보상을 극대화시키기 위해 이익을 상향조정할 유인을 가질 수 있다. 한편 비시장성과조건의 지분제공의 경우에는 기업의 불확실성을 줄이고 기업의 내재가치를 높이기 위해 이익조정을 억제하고 보수적 회계처리를 제공할 가능성이 있다. 본 연구는 표본기간인 2009년부터 2013년까지 이사에게 지급하는 보상형태를 지분제공 형태와 아닌 경우로 구분하여 Kothari et al.(2005)의 성과보상 재량적 발생액의 수준에 차이가 있는지를 확인하고 Ball and Shivakumar(2005, 2008)의 모형을 통해 회계이익의 보수성에 대해 검증했다. 본 연구는 이사의 보상이 지분제공형태를 갖는 경우 재량적 발생액의 수준이 유의한 음(-)의 값을 가짐을 확인했으며, 회계이익의 보수성도 상대적으로 높음을 확인했다. 이 결과는 회계이익과 연계되지 않은 이사들에게 지급되는 지분보상의 경우 이익품질에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 암시한다. 즉 이사들에게 지급되는 지분보상 형태는 다른 결과를 야기할 수 있음을 의미하며, 이사의 지분연계 보상형태에 대한 추후 연구가 필요성을 제시한다. 본 연구의 결과는 이사에게 지급되는 보상체계의 설계에 중요한 시사점을 제공할 것으로 본다.

Abstract

I investigate how director's compensation scheme affects earnings quality. Firms can give an incentive designed to provide financial benefits associated with performance-based compensation to directors, on the other hand, may offer stock options based on non-market performance scheme such as expanding market share. If the compensation scheme is paid to the directors in connection with the accounting profit, they have an incentive to maximize their profit compensation. In contrast, for the interests of non-market performance conditions, they may increase the earnings quality in order to reduce uncertainty and to increase firm's intrinsic value. This study confirms whether the form of compensation paid to directors affects the level of discretionary accruals and Conservatism. Our sample period of this study is from 2009 to 2013. In the study, the results show that firms with the form of equity compensation of directors have the level of discretionary accruals negative(-) significantly. and the firms is more conservative. This result suggests that equity compensation paid to directors have a positive impact on the earnings quality. Previous studies confirmed the negative effect of stock options paid to CEO, but this study equity compensation paid to directors may lead to different results. Also, this study offers important implications for the design of the compensation paid to directors, and implies that further study on equity compensation paid to directors in the form of directors is needed.

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