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논문KCI 등재

기업지배구조와 환경성과간의 관계에 관한 연구

he Study of Relation between Corporate Governance and Environment Perform

최헌섭
한국국제회계학회 (Korea International Accounting Association)|2011.12|국제회계연구 (Korea International Accounting Review)|제40호|pp. 409-430|DOI 10.21073/kiar.2011..40.019

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지배구조Corporate Governance환경성과Environment Performance

초록

환경경영활동이 기업과 기업의 이해관계자들간에 발생 할 수 있는 잠재적인 갈등을 경감시키거나 또는 방지 할 수 있다는 전제를 바탕으로 지배구조가 환경전략에 영향을 미칠 수 있다. 이를 바탕으로 양호한 기업지배구조를 가진 기업은 더 높은 환경성과를 가진다는 가설을 설정하고 국내 환경성과자료를 이용하여 실증적인 검증을 시도하였다. 이러한 가설을 검증하기 위하여 환경성과의 측정치로 한국경제정의연구소(KEJI)의 지수를, 기업지배구조 측정치로 한국지배구조원(CGS) 지수를 이용하여 2003년부터 2009까지 362개 기업을 검증하였다. 연구결과 기업지배구조가 건전할수록 더 나은 환경성과를 달성한다는 실증적인 증거를 보여주고 있어 양호한 기업지배구조를 가진 기업은 더 나은 환경성과를 나타나고 궁극적으로 기업가치를 높일 수 있는 연결고리를 보여주고 있다. 이 연구의 결과는 기업의 지배구조개선으로 기업의 환경성과를 제고시키는 전략적 수단이 될 수 있다는 점을 시사하고 있다.

Abstract

This research investigates the systematic relation between corporate governance and environment perform. Based on the argument that corporate governance would play the role of mitigating conflicts between firms and society, we hypothesized that corporate governance would enhance environment performance. Specifically, the firms with good governance are predicted to have environment performance than those with bad governance. These hypotheses were tested using 362 Korean firms from 2003 to 2009. An index published by Korean Economic Justice Institute(KEJI) was used as the measure of environment performance and an index published by Corporate Governance Service was used as the measure of corporate governance. Our empirical results suggest that the firms with good governance as measured exhibit better environment performance. It implies that the understanding on how corporate social attention and endeavor in environmental fields affect manager's strategic choice. The limitation of this study and future research directions are as follows. First, the usefulness of Korea Economic Justice Index (KEJI) used as environmental performance measurement in this study has not been verified fully. Therefore, it is necessary to reconfirm the empirical results by developing more comprehensive and useful environmental performance proxy. Second, sample selection bias possibly affected to the results. In this study top 200 firms are used due to the limitations of data collection. Thus, it is necessary to do further research by using all listed firms when data collection problem is solved.

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