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비감사서비스, 고객중요성이 감사인독립성 및 시장반응에 미치는 영향

The Effect of Non-Audit Service and Client importance on Independence of Auditors and Capital Market Response

최미화|김확열
한국국제회계학회 (Korea International Accounting Association)|2012.02|국제회계연구 (Korea International Accounting Review)|제41호|pp. 423-448|DOI 10.21073/kiar.2012..41.019

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path analysis시장반응경로분석비감사서비스value relevancenon-audit services감사인의 독립성client importance고객중요성independence of auditors

초록

본 연구는 동일감사인의 비감사서비스 및 고객중요성이 자본시장반응에 직접적인 영향을 미치고 또한 감사인의 독립성을 통해 간접적으로 시장반응에 영향을 미칠 수 있음을 알아보기 위함이다. 지금까지 이슈가 되었던 회계감사관련 주제 중 비감사서비스제공과 감사인의 독립성의 연구는 국내외의 많은 연구가 진행되었으나 그 결과가 일관적이지 않은 상황이며, 국외연구에서는 감사인의 독립성에의 영향요인을 고객중요성으로 연구가 활발히 진행 중이나 국내는 그렇지 못하다. 이에 본 연구는 국내에서 체계적으로 연구되지 않았던 부분을 아울러, 비감사서비스를 제공하는 기업을 대상으로 감사인의 독립성 및 시장반응의 순차적 관련성을 알아보고, 이에 추가적으로 고객중요성의 감사인의 독립성 및 시장반응의 순차적 관련성을 알아보고자 한다. 또한 감사인독립성변수의 측정편의를 줄이기 위하여 BTD를 추가적으로 사용한다. 본 연구는 선행연구와 방법론을 달리하여 비감사서비스나 고객중요성이 감사인의 독립성에 영향을 미치고 감사인의 독립성이 시장반응에 영향을 미치는지의 순차적 관련성을 검증하기 위하여 경로분석을 이용하였으며, 이를 통해 비감사서비스와 고객중요성이 시장반응에의 직접적 영향과 감사인 독립성을 통한 간접적 영향을 살펴본다. 본 연구의 실증분석결과는 비감사서비스의 비중이 높은 기업은 감사인의 독립성이 저해되는 것으로 나타났고, 이러한 정보를 투자자들이 부정적으로 인식하고 있었으며(직접적 영향), 고객중요성의 비중이 높으면 감사인의 독립성이 향상되나, 향상된 감사인의 독립성을 인식하는 경우는 기업의 가치를 투자자들이 긍정적으로 인식함을 알 수 있으나(간접적 영향), 고객중요성에 대한 정보 자체로는 투자자들이 인식하지 못함을 확인할 수 있었다(직접적 영향). 본 연구는 선행연구에서 다루었던 비감사서비스의 제공과 감사인의 독립성, 고객중요성과 감사인의 독립성 등의 개별적 관련성의 분석을 확장하여, 비감사서비스비중 및 고객중요성이 감사인의 독립성에 영향을 미치고, 감사인의 독립성은 시장반응에 영향을 미친다는 순차적 관련성의 분석을 통해 이들 변수간의 관련성을 구조적으로 동시에 검증함으로써 직접적인 효과뿐만 아니라 간접적인 효과까지를 실증적으로 제시하였다는데 의의가 있다. 특히 비감서서비스의 제공과 감사인 독립성 사이의 관련성에 대한 연구결과가 일관적이지 않은 시점에서 가능한 정교한 방법론을 위하여 경로분석모형을 시도하여 기존의 주장들을 재검토할 수 있는 정책적 시사점을 제시한다고 판단된다

Abstract

The study examines the effects that non-audit service and client importance might have on the value relevance directly or indirectly. This investigation is based on prior research which suggests that the audit firms' non-audit services is likely to adversely affect investors’ perceptions of the credibility of financial reporting and that client importance are likely to mitigate the adverse this kind of non-audit services effects. The sample consists of non-banking firms listed on the Korea Exchange that reported annual financial statements over the period from 2004 to 2008. In the setting, stock returns as proxy for capital market response, auditor independence(measured as the discretionary accruals and book-tax difference) is endogenously determined. This study employs a structural equation model to take into account the endogenous variables under study. The analysis influences through the path analysis that client importance suppress the market response through auditor independence and also the non-audit service have influence on the market response through auditor independence. The results of this study contribute to the literature in the following ways. First, this provides direct evidence that there is a negative association between audit firms' client importance and the value relevance. recond, the findings that the negative association is attenuated for independence of auditors support the findings of prior studies which present that client importance provide higher credibility of financial reports.

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