중소기업 금융지원과 기업경영 행태: 지방중소기업지원 대출을 중심으로
The Impact of the Financial Assistance on the Behavior of SME
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초록
본 논문은 중소기업에 대한 정책 금융지원이 기업 경영 행태에 미치는 영향을 분석한다. 구체적으로 한국은행의 지방 중소기업 지원대출 수혜기업을 대상으로 하였다. 중소기업 정책금융 지원 전후 기업의 금융비용, 수익성, 투자 행태의 변화를 살펴보았으며, 정책금융의 지원목적 및 유형에따른 차이를 분석하였다. 실증분석 결과, 지방 중소기업 정책금융 지원으로 수혜기업의 지속적인 금융비용 감소가 발견되었으며, 수익성은 정책금융 규모의 증가에 따라 개선되는 것으로 나타났다. 중소기업지원 대출의 지원 목적(시설, 운전자금 등)에 따라서 효과는 상이하였다. 시설자금 대출의 경우는 지원목적과 부합하게 수혜기업의 투자 증가로 이어졌으나, 운전자금 대출의 경우에는 수혜기업의 수익성이 오히려 하락하는 것으로 분석되었다. 지방 중소기업지원 대출 유형에서는 창업기업과 벤처기업에서 기업 투자를 유의하게 증가시키는 효과를 가지는 것으로 분석되었다.
Abstract
This paper analyzes the impact of the financial assistance on the behavior of SME. In particular, we studies changes of the financial cost, the profitability, and the investment behavior of SMEs supported by the assistance program. The empirical analysis shows that the assistance program reduces the financial cost and improves the profitability by the increase of the assistance loans. However, the influences of the program differ across the propose of the assistance: the assistance for acquisition of facility seems to stimulate the investment of firms, while as that for firm's operation seems to deteriorate firms' profit. Further, the influences of the assistance program also differ across the classification of supported firms: the assistance program reduces the financial cost of starting firms and increases the investment of starting and venture firms.
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