충청지역 중소기업에 대한 금융지원의 효과 분석
The Effect of Financial Supports on SMEs in Chungcheong Area
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초록
본 연구에서는 충청지역 제조중소기업에 대한 금융지원의 효과를 분석하였다. 금융지원을이자지원과 대출지원으로 구분하여 중소기업의 수익 및 비용에 미치는 영향을 살펴보았다. 즉, 금융지원을 통하여 충청지역 중소기업의 수익성이 개선되는지 또는 단기적인 비용만 증가하는지 분석하였고, 이를 위하여 시스템GMM과 성향점수매칭방법을 활용하였다. 분석 결과, 충청지역 중소기업의 수익성은 대출지원에 의하여 유의하게 증가하지는 않았으나, 이자지원을 통해 수익성이 다소 개선되었으며 비용 측면에서는 금융지원의 유의한 영향이 나타나지 않았다. 그러나 한계기업의 경우, 금융지원이 수익성 개선에는 영향이 없는 반면, 비용증가에는 유의하게 기여하는 것으로 나타났다. 성향점수매칭방법을 이용한 분석 결과, 비한계기업 중 금융지원을 받은 기업과 받지 못한 기업의 수익과 비용이 금융지원 수혜 이후에유의한 변화가 나타나지 않았다. 그러나 한계기업을 대상으로 한 분석에서는 수익 측면에서유의한 차이가 없는 반면, 비용 측면에서는 금융지원을 받은 한계기업의 비용이 유의하게 증가하는 것으로 나타났다. 따라서 두 가지 분석 결과를 종합적으로 살펴볼 때, 충청지역 제조중소기업에 대한 금융지원의 효과는 주로 한계기업의 비용 증가에 유의하게 기여함으로써시장 퇴출을 지연시키는 것으로 판단된다. 이러한 결과를 바탕으로 충청지역 중소기업에 대한 금융지원 정책을 효과적으로 운영할 수 있는 시사점을 도출하였다.
Abstract
This paper analyzes the effect of financial supports on manufacturing small-medium enterprises in Chungcheong area. In particular, we examine how SMEs’ profit and cost are affected by financial supports which are divided into interest support and loan support. We use system GMM and propensity score matching to see whether financial supports contribute to improving SMEs’ profit or are used for SMEs’ expenses. As a result, while SMEs’ profit is not enhanced by loan support, interest support boosts their profit to some extent. In terms of cost, financial support does not show significant effects. In case of zombie firms, financial support does not enhance SMEs’ profit but their cost. From the result of propensity matching score analysis, non-zombie firms do not improve their profit and cost regardless of whether they received financial supports or not. However, while profit of zombie firms is not improved after receiving financial supports, their cost significantly increase with the benefit of financial supports. In conclusion, the effect of financial supports on manufacturing SMEs in Chungcheong area is more focused on the increase in cost of zombie firms and it contributes to postponing their exit from the market. Based on these results, we derive policy implications on how the government policy on financial supports should be managed efficiently.
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