가계 포트폴리오 구성 및 영향변수에 대한 연구
A Study of Asset Allocation and Impact Variables on the Household’s Portfolio
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초록
본 연구에서는 사회인구학적 변인에 따른 가계의 포트폴리오 구성을 분석하고자 한다. 더불어, 가계의 자산유형에 따라 사회인구학적인 변수가 어떤 영향을 미치는지, 위험자산과 안전자산 등으로 구분하여 영향변수를 살펴보고자 한다. 본 연구에서 사용된 자료는 2000년 통계청에서 조사한 가구소비실태조사이며, 본 연구에서 사용한 4가지 기준자산항목은 Emily Kao(1996)와 박주영최현자(1999)의 연구에서 사용한 자산분류항목을 참고하여 안전금융자산, 위험금융자산, 자가평가액, 자가 이외의 실물자산으로 나누었다. 본 연구에서 4가지로 기준자산항목을 나누어 각 연령별로 자산보유액의 차이를 살펴보기 위해 분산분석을 한 결과 연령별로 4가지 자산항목별 평균보유액은 차이가 있는 것으로 나타났다. 각각 포트폴리오 구성을 이룬 평균보유액의 비교와 자산별 비교를 연령별로 살펴본 결과중 공통적인 특징은 비교적 안전자산으로 구분되는 은행보유액의 경우 연령이 많아질수록 평균보유액이나 구성비가 증가하다가 소득이나 자산이 감소하는 시점에 다시 감소하게 되는 것으로 나타났다. 위험금융자산으로 분류되는 주식이나 채권 그리고 개인연금의 경우는 연령이 낮을수록 평균보유액이나 구성비가 큰 것으로 나타났고 연령이 증가할수록 감소하는 것으로 나타나, 연령증가와 금융자산의 안정성 선호도와의 관계가 유의함을 알 수 있었다. 자가평가액과 부동산의 경우 역시 연령증가와 더불어 어느 정도 증가하다가 일정시점에서 다시 감소하는 역 U자형 관계를 보였다. 이러한 연구는 개인 및 가계가 자산을 투자할 때 경제적 상태 뿐 아니라 투자에 대한 선호 및 태도에 따라 선택할 수 있는 투자대상과 관련된 구체적인 정보를 제공해 줄 수 있을 것이다.
Abstract
This study examined the asset allocation of the households by different age group and analyzed the impact variables on the household’s portfolio for four different financial assets. It is showed that the households with younger age group, are likely invest more on risky assets and the aged are not likely to invest on risky asset and their assets composed of mostly only bank account and real estates. The study include four different assets, such as stable assets, risky assets, home equity and extra real estates. The aged who do not participate on stock market are likely to have more liquid assets and risky assets. Regional variable has also significantly related to asset allocation and for the home equity, it has been reflected the price impact. Income, net-asset, and education of reference person are also significant variables in regression analysis. Especially the income effect on secure assets and risky assets, there is a positive relationship and this result of study is similar with the that of Weagley & Gannon(1991).
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