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ESG 경영과 재무성과에 관한 이론적 고찰 및 전략적 제언: 가족기업 경영자의 동기를 중심으로

Theoretical Analysis and Strategic Suggestions for ESG and Financial Performance: A Focus on the Managerial Motivation of Family Firms

한주희
한국윤리경영학회 (The Korea Academy Of Business Ethics)|2022.07|윤리경영연구 (Korean Journal of Business Ethics)|제22권 제1호|pp. 59-77|DOI 10.34273/kjbe.2022.22.1.003

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ESG 경영재무성과ESGfirm performance가족기업family firm경영자의 동기사회감성적 부managerial motivationSEW

초록

최근 ESG(Environmental, Social, and Corporate Governance) 활동은 더 이상 기업에게 선택 사항이 아닌 기업의 지속가능성 확보를 위해서 혹은 글로벌 투자가들의 투자를 받기 위해서 수행해야 하는 필수 항목이 되어가고 있다. 기업의 ESG 활동에 대한 압력은 점차 증가하고 있고, 과거 주주 중심의 외부의 이해관계자를 만족시키는 역할보다 확장된 기업 내, 외부의 다양한 이해관계자까지 고려하여 그들과의 관계 개선까지도 수행하여야 하고 이를 위한 경영진들의 노력의 필요성이 증가하였다. 이에 기업의 환경(E), 사회(S), 지배구조(G)의 관리 수준을 나타내는 ESG 평가 지표에 대한 학문적, 실무적 관심은 증가하고 있다. 사실 과거에는 기업은 지속가능경영을 위해 다소 결과론적 관점으로 기업의 경제적 성과와 같은 재무적 성과에 초점을 맞추는 것이 일반적이었지만, 최근 기업의 수익을 추구하는 행위와 성과와 같은 단편적인 결과물보다는 환경, 사회, 지배구조와 관련된 기업 활동을 함께 고려하여 기업과 사회와의 관계나 수익을 창출하는 과정에 중점을 두는 추세의 변화를 확인할 수 있다. 기업의 ESG 경영 및 비재무적 활동과 재무성과와의 관계에 대한 선행연구를 살펴보면 정(+)의 관계, 부(-)의 관계, 유의미한 관계없음과 같은 혼재된 연구 결과들이 도출되었으며 여전히 그 효과성에 대한 논쟁은 지속되고 있다. 특히 본 연구의 목적은 선행연구를 토대로 가족기업의 ESG 경영에 대한 경영자의 동기에 중점을 두어 ESG 경영 혹은 비재무적 활동과 기업의 재무성과 간의 관계에 대한 다양한 이론적 시각을 제시하고자 한다. 특히, 사회감성적 부(socioemotional wealth, SEW) 관점을 바탕으로 가족기업의 ESG 경영과 기업의 재무성과 간의 관계에 대한 이론적 배경을 다방면으로 분석한 후 학문적, 실무적, 정책적인 제언을 제시하고자 한다. 본 연구를 토대로 가족기업의 ESG 경영에 관한 경영자의 동기에 심도 있게 이해하는 데 조금이라도 도움이 되길 기대한다.

Abstract

The rise of environmental, social, and governance (ESG) activity has started to affect strategic management, particularly with the growing concern regarding sustainability in the face of environmental change. In past studies, one of the most widespread topics in ESG has been the relationship between ESG and financial performance, with mixed results having been reported. While most research has identified a positive relationship between ESG and firm performance, some studies suggest that they can have a negative relationship. The purpose of this paper is to analyze prior studies and develop strategic suggestions for future research on this relationship focused on the managerial motivation of family firms based on the socioemotional wealth perspective. We conclude with detailed directions for future research that can offer a more refined analysis of this subject.

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