개인파산절차와 개인회생절차 간 선택에 관한 실증 분석
Determinants of Chapter Choice in Consumer Bankruptcy: An Empirical Assessment with Korean Court Data
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초록
본 연구에서는 2004월 개인회생제도가 도입된 직후 시기의 자료를 활용하여 지급 불능 상태에 빠진 채무자가 개인파산과 개인회생 중 한쪽을 선택하는 의사결정에 영향을 주는 변수들을 밝혀내기 위한 분석을 수행하였다. 분석 결과 파산과 회생 간 선택은 각 대안의 비용과 편익 비교에 바탕을 두는 경제적 의사결정이라는 가설을 지지하는 증거를 발견할 수 있었다. 첫째, 채무액에 비해 보유 자산이 많은 채무자가 회생을 선택할 가능성이 높음을 확인하였는데 이는 보유 자산이 많은 경우 회생대비 파산의 순편익이 상대적으로 하락하기 때문인 것으로 추론된다. 둘째, 사회적 낙인이나 심리적 위축 등 파산과 회생의 간접적 비용이 절차선택에서 중요한 요인으로 작용한다는 사실을 간접적으로나마 확인하였다. 셋째, 파산과 면책의 분리나 회생절차에서 담보채권의 별제권 인정 등 우리나라 파산법이 취하고 있는 제도적 특성이 파산절차선택에 일정한 역할을 수행함을 시사하는 실증적 증거를 발견하였다.
Abstract
The paper empirically analyzes chapter choice of consumer bankruptcy in Korea with a unique data set that has not been available to researchers. The data set consists of 977 cases of bankruptcy filing records, 500 for Chapter 7 style liquidation bankruptcy procedure and 477 for Chapter 13 style reconstruction bankruptcy procedure. We find a strong evidence for the hypothesis that chapter choice in a consumer bankruptcy case is an economic decision making based on comparison between cost and benefit. Three interesting findings are reported. First, consumer with bigger debt burden defined as the ratio between debt and asset tends to choose reconstruction procedure over liquidation procedure since larger asset holding relative to total debt outstanding may reduce financial attractiveness of liquidation procedure. Second, we find several circumstantial evidences for the importance of indirect cost of bankruptcy such as social stigma and psychological burden. Third, characteristic institutional arrangements in the Korean bankruptcy code such as separation of bankruptcy and discharge from repayment obligation and preservation of secured debts' priority rights in reconstruction procedure seem to cast strong influences on bankruptcy procedure choice.
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