지역 경기변동의 요인별 특성과 경기기대 형성을 통해 지역 경기순환에 미치는 영향: 부산지역을 중심으로
Uncovering Regional Economic Fluctuations by Factors and Their Impacts on the Regional Confidence Cycle: Evidence from Busan
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초록
지역별 경기변동을 이해하기 위해 동태요인모형을 통해 우리나라 각 지역의 경기변동을 전국 및 지역 공통요인으로 분해한 후, 그간 성장률 격차가 두드러진 부산을 중심으로 각 요인의 영향력을 평가하였다. 분석 결과, 지역 요인보다는 전국요인의 부산 경기변동에 대한 영향력이 컸던 것으로 평가되었다. 그러나 음(-)의지역 요인이 지속되면서 그동안 부산의 성장률 격차가 좁혀지지 못한 것으로 나타났다. 이에 음(-)의 지역 요인이 지속적으로 나타나게 된 원인중 하나로 부정적인 지역 요인이 경기기대 악화를 통해 지역 요인에 부정적인 영향을 다시 미치는악순환의 가능성을 추가로 점검하였다. VAR 모형 분석 결과, 양(+)의 전국 요인충격은 상당기간 동안 부산지역의 소비자심리를 개선하는 것으로 나타났으나, 지역 요인은 대체로 지역 기대심리에 유의한 영향을 미치지 못했다. 부산지역 소비자심리에 대한 분산분해 및 역사적 분해 결과에서도 전국 요인의 영향이 큰 것으로 나타나 우려하였던 악순환의 가능성은 크지 않은 것으로 평가되었다.
Abstract
This paper investigates the economic fluctuations in different regions of South Korea, focusing on Busan, which has experienced significant disparities in growth rates compared to other regions. Using a dynamic factor model, we decompose variations in regional economic variables into a common national factor and a regional factor and assess the impacts of each factor. Our findings indicate that a national factor has a more significant impact on Busan’s economic fluctuations than regional factors. Nevertheless, despite its association with the national business cycle, the persistence of negative regional factors has hindered Busan’s growth rate from narrowing the gap. To explain this phenomenon, we examine a potential cause—a vicious cycle in which negative regional factors can exacerbate economic expectations and adversely affect regional factors again. Using a VAR model, we demonstrate that such concerns are not significant, as the regional factor does insignificantly impacts local consumer expectations, while positive national shocks positively affect consumer sentiment in Busan over an extended period.
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