온라인 직원 리뷰와 기업가치
Online Employee Reviews and Firm Value
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초록
본 연구는 국내의 온라인 기업 리뷰 사이트인 잡플래닛(Jobplanet) 자료를 활용하여 직원만족도와 기업가치 간의 관계를 살펴본다. 2014년부터 2019년까지 한국 유가증권시장에 상장된 기업에 대해 전·현직원이 남긴 97,216건의 리뷰를 수집하여 분석한 결과, 직원만족도 평점이 기업가치(Tobin’s Q)에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 직원만족도와 기업가치 간의 내생성을 통제한 2SLS(two-stage least square) 분석에서도강건하게 나타났다. 직원만족도의 세부항목으로는 승진기회 및 가능성, 복지 및 급여, 업무와삶의 균형, 경영진에 대한 직원만족도 평점이 높을수록 기업가치가 높게 나타났다. 연구에강건성을 확보하기 위해 직원만족도의 대리변수로 텍스트 기반 만족도를 이용하거나, 기업가치 대리변수로 경영성과(ROA)를 이용하여도 결과는 달라지지 않았다. 본 연구는 국내에서온라인 기업 리뷰 자료를 활용하여 직원만족도와 기업가치 관계를 살펴본 첫 번째 논문이라는데 의의를 가지며, 온라인 직원 리뷰가 기업 성과를 예측하기 위한 비재무정보로서 가치를가진다는 것을 시사한다.
Abstract
Using data from online employee reviews, we investigate the association between employee satisfaction and firm value. We employ 97,216 reviews collected by Jobplanet from 2014 to 2019 and find that employer rating significantly positively impacts firm value (Tobin’s Q). We use Two-stage Least Squares (2SLS) regressions to mitigate the reverse causality issue, and our results remain unchanged. We also find that the higher employee rating related to promotion opportunities, welfare and wage, work-life balance, senior management significantly improves firm value. These results are robust based on the text-based employee satisfaction measures and firm performance measures (ROA). This is the first study of employee satisfaction on firm value using online employee reviews in Korea. Our findings suggest that online employee reviews contain value-relevant implications as non-financial information.
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