우리나라 경제시계열의 벤치마킹
Benchmarking of Korean Economic Time Series
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초록
하나의 경제현상에 대해 관측 빈도가 서로 다른 경제통계로 분석할 때 관측 빈도가 높은(high-frequency) 경제시계열을관측빈도가낮은(low-frequency)경제시계열에 연결하여 보정해야 한다. 이와 같이 관측 빈도가 높은 경제시계열과 관측 빈도가 낮은 경제시계열을 연결하여 일치시키는 방법을 벤치마킹(benchmarking)이라 한다. 벤치마킹 방법은 크게 수치해석기반 방법과 통계모형기반 접근법으로 나눌 수 있다. 수치해석 기반방법으로는 Denton (1971) 방법과 Boot et. al. (1967) 방법 등이 있으며 통계모형기반 접근법으로는 Chow and Lin (1971), Fernández (1981)과 Litterman (1983)이 제시한 방법 등이 있다. 우리나라에서 발표되고 있는 경제시계열들은 벤치마킹 방법을 적용하고 있는 것으로 보이지만 명시적으로 그 방법이 공개되어 있지 않고 있어 벤치마킹에 대한 논의 및 연구가 미흡하다고 판단된다. 본 연구에서는 벤치마킹의 정의와 필요성을 정리하고 벤치마킹 방법을 소개하였다. 그리고 연간 경제시계열 제조업 GDP, 연간 설비투자(국민계정)를 바탕으로 분기 제조업 생산지수와 분기 설비투자추계지수를 이용하여 벤치마킹된 분기 제조업 GDP와 분기 설비투자를 추정했다. 이 때 적용했던 벤치마킹 방법들을 벤치마킹된 시계열의 적합성 및 일치성 측면에서 비교하였다. 비교 결과 Chow-Lin방법과 Litterman방법이 우수한 것으로 나타났다. 승법형 Denton방법과 Fernández 방법도 Chow-Lin방법 및 Litterman방법과 그 성과 측면에서 차이가 거의 없는 것으로 나타났다. 아울러 활용 사례로 Litterman방법을 적용하여 분기 제조업 GDP 계절변동조정계열의 연간 합을 원계열의 연간 합과 일치시켰으며 분기 제조업 GDP로부터 월별 제조업 GDP를 산출하였다.
Abstract
For a target economic variable, two economic time series with different periodicities may be available. There are discrepancies between low frequency series such as annual series and high frequency series such as quarterly series In this case the high frequency series are adjusted to make them consistent with low frequency series in a process termed benchmarking. Benchmarking procedures one of two approaches : a numerical approach such as Denton (1971)'s method or a statistical modelling approach such as the methods of Chow and Lin (1971), Fernández (1981) and Litterman (1983). Though most monthly and quarterly Korean economic time series have been benchmarked to annual series, the method is frequently not explicitly disclose, making it difficult to engage in a discussion of benchmarking procedures and carry out related studies. In this paper, we set out various definitions of benchmarking and the case for its necessity, before proceeding to introduce several benchmarking methods. Moreover, the quarterly benchmarked series of manufacturing GDP and facilities investment based on several methods are estimated using related series and are compared in terms with RMS%E and correlation. The comparative study shows that Litterman's method and Chow & Lin's method perform well. In addition, we estimate monthly manufacturing GDP and benchmarked seasonally-adjusted manufacturing GDP.
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