본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

내부회계관리제도의 도입이 재무분석가의 이익예측치에 미치는 영향

The Effect of Internal Accounting Control System(IACS) on Analysts' Earnings Forecast Errors and Accuracy

박범진
한국공인회계사회 (THE KOREAN INSTITUTE OF CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS)|2010.06|회계ㆍ세무와 감사 연구 (Study on Accounting, Taxation & Auditing)|제51호|pp. 25-67|DOI 10.22781/kicpa.2010..51.25

1

조회

0

다운로드

9

인용

0

참고문헌

키워드

기업지배구조corporate governance내부회계관리제도이익예측정확성이익예측오차earnings forecast accuracyInternal Accounting Control System(IACS)earnings forecast errors
주제분류회계학

초록

내부회계관리제도는 한시적으로 구촉법에 규정되었다가 2003년 외감법에 항구적으로 법제화되었고 2005년부터 일정조건의 기업을 대상으로 적용되었다. 본 연구에서는 회계정보의 신뢰성 증대를 목적으로 도입된 내부회계관리제도가 재무분석가의 이익예측오차와 이익예측정확성에 영향을 미치는지 분석하였다. 연구기간은 2002년부터 2007년이며 이익예측치는 t+1년의 것을 이용하였다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 내부회계관리제도의 도입은 도입 이전에 비해 재무분석가의 이익예측오차는 감소하고 이익예측정확성은 높게 나타났다. 이러한 결과는 이익예측치의 예측시기가 12월말인 경우가 9월말이나 6월말에 비해 더 뚜렷한 것으로 보였다. 따라서 이익예측오차가 감소하고 정확성이 높아지는 관련성이 가장 뚜렷한 예측시기를 추가분석한 결과 12월말이었으며, 이러한 결과는 내부회계관리제도의 도입 이후에 더 크게 나타났다. 추가분석에서는 제도의 도입연도를 제외하고 도입이전과 도입이후로 구분하여 분석하였으나 기존의 결과와 큰 차이를 보이지 않았다. 한편 제도의 도입연도인 2005년에서 2007년으로 갈수록 이익예측오차가 감소하고 정확성이 높아지는 관련성이 뚜렷하게 나타났다. 내부회계관리제도가 정착되면서 재무분석가의 이익예측치에 미치는 영향력이 점점 커질 것으로 예상된다. 둘째, 기업지배구조관련변수들이 재무분석가의 이익예측오차와 정확성에 미치는 영향이 내부회계관리제도의 도입여부에 따라 달라지는지를 분석해 보았다. 분석결과에 의하면 사외이사비율(OUT)만이 내부회계관리제도의 도입이후가 이전보다 증가할수록 이익예측오차는 감소하고 정확성은 높아지는 관련성을 나타냈다. 이러한 유익한 연구결과들에도 불구하고 제도의 도입이 어떠한 경로를 거쳐 재무분석가의 의사결정에 영향을 미치는지는 명확히 밝히지 못하였다.

Abstract

It is said that the high quality of internal control over financial reporting is an impetus for enhancement of a reliability of accounting information. This study examines the relation between analysts' earnings forecasts and Internal Accounting Control System(IACS) applied in 2005. Effectiveness of IACS has reviewed observing changes analysts' earnings forecast errors(accuracy) a year before and after to a system adoption. The samples in this study are 889∼1,294 the analysts' earnings forecasts of firms registered in Korean Stock Exchange in the period from 2002 to 2007. The empirical results are summarized as follows. First, from the analysis, companies after to a system adoption than before to it tend to decrease earnings forecast errors and increase earnings forecast accuracy. the meanings of this analysis is to suggest the positive effect of IACS adoption on analysts' earnings forecasts. In addition, the most distinct results shows in the December timing among the three earnings forecast announcements. Second, this analysis is whether IACS adoption affect the relation between variables related corporate governance and analysts' earnings forecasts. this result is that IACS adoption do not affect statically the relation between variables related corporate governance and analysts' earnings forecasts. In addition, this study examine the effect of IACS on the relation between analysts' earnings forecasts and the minimal required selection condition of outside directors, audit committee adoption and audit quality. this result is that the manager controlled and the high outside director in board ratio firm do affect statically the relation between IACS and analysts' earnings forecasts. The last, the more time go by, the strong the effect on IACS on analysts' earnings forecasts. This research contributes to prior research by providing the effect of the internal control systems on analysts' earnings forecasts for the first time. But I can not clearly find how analysts' earnings forecasts by IACS adoption.

참고문헌 (51)

  1. 김용식, "기업의 경제적 특성과 지배구조가 내부회계관리제도의 품질에 미치는 효과", 회계와 감사 연구, (46), pp.249~275 (2007), 한국공인회계사회
  2. 김정교, "내부회계관리제도의 취약점과 발생액의 질", 회계저널, 18(4), pp.33~64 (2009), 한국회계학회
  3. 김정옥, "기업의 특성이 회계보수성에 미치는 영향: 지배구조를 중심으로", 회계학연구, 31(1), pp.69~96 (2006), 한국회계학회
  4. 김문태, "외국인의 지분참여가 이익관리의 크기와 방향에 미치는 영향", 회계정보연구, 22(4), pp.85~112 (2004), 한국회계정보학회
  5. 권수영, "감사시간과 감사품질이 감사보수에 미치는 영향", 회계학연구, 30(4), pp.47~76 (2005), 한국회계학회
  6. 권수영, "강화된 내부회계관리제도의 원활한 국내 정착방안에 대한 연구", 회계저널, 15(1), pp.115~146 (2006), 한국회계학회
  7. 박범진, "코스닥 상장법인의 소유구조 및 사외이사와기업가치 간의 관련성 분석", 재무관리연구, 24(4), pp.45~73 (2007), 한국재무관리학회
  8. 박범진, "기업지배구조가 재무분석가의 이익 예측오차와 정확성에 미치는 영향", 재무관리연구, 27(1), pp.31~62 (2010), 한국재무관리학회
  9. 박종일, "기업지배구조와 이익조정: 최대주주 지분율을 중심으로", 회계학연구, 28(2), pp.135~172 (2003), 한국회계학회
  10. 박종일, "감사위원회 및 이사회 특성이 재무분석가의 이익예측오차에 미치는 영향", 회계와 감사 연구, (44), pp.147~180 (2006), 한국공인회계사회
  11. 박헌준, "한국기업의 대리인 비용과 기업가치: 외국인 지분의 역할", 경영학연구, 33(2), pp.12~12 (2004), 한국경영학회
  12. 신현걸, "내부회계관리제도 검토보고 현황 분석", 회계저널, 16(1), pp.107~128 (2007), 한국회계학회
  13. 이세용, "감사보수 자율화 이후 감사보수의 결정요인에 대한 연구", 회계학연구, 30(특별), pp.239~271 (2005)
  14. 안윤영, "재무분석가의 명성과 이익예측 허딩 간의 관계", 회계와 감사 연구, (45), pp.37~67 (2007), 한국공인회계사회
  15. 임태균, "이익조정이 재무분석가의 이익예측치에 미치는 영향", 회계와 감사 연구, (44), pp.311~334 (2006), 한국공인회계사회
  16. 이명곤, "내부회계관리제도의 취약점 : 이익조정 그리고 정보위험과의 관련성", 회계와 감사 연구, (46), pp.61~97 (2007), 한국공인회계사회
  17. 이상철, "감사위원회 도입이 이익조정에 미치는 영향", 회계학연구, 28(3), pp.143~172 (2003), 한국회계학회
  18. 전규안, "감사위원회의 설치와 이익조정사이의 관계", 회계학연구, 29(1), pp.143~178 (2004), 한국회계학회
  19. 전영순, "외국인투자자 및 국내 기관투자가의 투자의사결정과 회계이익의 질(Quality)", 경영학연구, 32(4), pp.1001~1032 (2003), 한국경영학회
  20. 조현우, "내부회계관리제도와 회계정보의 신뢰성", 회계와 감사 연구, (44), pp.119~145 (2006), 한국공인회계사회
  21. 정석우, "재무분석가의 분석기업 결정과 예측특성에 영향을 미치는 요인", 회계학연구, 28(4), pp.61~84 (2003), 한국회계학회
  22. 정석우, "회계이익의 지속성이 재무분석가의 이익예측오차와 이익예측정확성에 미치는 영향", 회계학연구, 30(2), pp.209~235 (2005)
  23. 회계제도 개혁방안, "재정경제부", ~ (2002)
  24. 재정경제부, "회계제도 선진화 방안", 공청회자료 (2003)
  25. 황국재, "내부회계관리제도가 외부감사에 미친 영향 - 감사보고시차를 중심으로 -", 회계저널, 17(2), pp.121~154 (2008), 한국회계학회
  26. 최관, "감사인의 유형과 감사품질 : 감사보수와 감사시간을 중심으로", 회계학연구, 23(2), pp.49~75 (1998)
  27. Becker, C., "The Effect of Audit Quality on Earnings Management", Contemporary Accounting Research, 15, pp.1~24 (1998)
  28. Bradshaw, M.T., "Do Analysts and Auditors use Information in Accruals?”", Journal of Accounting and Research, 39(June), pp.45~74 (2001)
  29. Auditin pricing, legal liability regimes, and Big 4 premiums: Theory and cross-country evidence. in: Working Paper, "Choi, J.H.", University of British Columbia, ~ (2005)
  30. Cohen, D. A., "Real and Accrual-Based Earnings Management in the Pre- and Post-Sarbanes-Oxley Periods", The Accounting Review, 83, pp.757~787 (2008)
  31. Corporate Governance and Earnings Management. in: Working paper, "Chtourou, S.", University of Sfax, ~ (2001)
  32. Das, S., "Earnings Predictability and Bias in Analysts' Earnings Forecasts", The Accounting Review, 73(2), pp.277~294 (1998)
  33. DeFond, M., "Debt Covenant Violation and Manipulation of Accruals", Journal of Accounts and Economics, 17(January), pp.145~176 (1994)
  34. Determinants of Weaknesses in Internal Control over Financial Reporting and the Implications for Earnings Quality. in: Working paper, "Doyle, J.", University of Utah, University of Michigan, New York University, ~ (2005)
  35. Eames, M., "Earnings Predictability and the Directing of Analysts' Earnings Forecast Errors", The Accounting Review, 78(3), pp.707~724 (2003)
  36. Fama, E., "Separation of ownership and control", Journal of Law and Economics, 26, pp.301~325 (1983)
  37. The wealth change and redistribution effects of Sarbanes-Oxley internal control disclosure. in: Working paper, "Franco, G. D.", University of Toronto, ~ (2005)
  38. The Disclosure of Material Weaknesses in Internal Control after the Sarbanes-Oxley Act. in: Working paper, "Ge, W.", New York University and University of Michigan, ~ (2005)
  39. Hirshleifer. D., "Herd Behavior and Cascading in Capital Markets : a Review and Synthesis", European Financial Management, 9(1), pp.25~66 (2003)
  40. Hirst, D. Eric, "Investor Reactions to Financial Analysts' Research Report", Journal of Accounting and Research, 33, pp.335~351 (1995)
  41. Evidence on the Relationship between Internal Control Weaknesses, Earnings Quality and Audit Fees. in: Working Paper, "Hogan, C. E.", Southern Methodist University, ~ (2005)
  42. Imhoff, Jr., E., "The Relation between Perceived Accounting Quality and Economic Characteristics of Firm", Journal of Accounting and Public Policy, 11, pp.97~118 (1992)
  43. Krishnan, J., "Audit committee quality and internal control : An empirical analysis", The Accounting Review, 80(2), pp.649~675 (2005)
  44. Lim, T., "Rationality and Analysts' Bias", Journal of Finance, 56, pp.369~385 (2001)
  45. Morck. R., "Management Ownership and Market Valuation: An Empirical Analysis", Journal of Financial Economics, 20, pp.293~315 (1988)
  46. O'Brien, P., "Analysts' Forecasts as Earnings Expectations", Journal of Accounting and Economics, 10(1), pp.53~83 (1988)
  47. O'Brien, P., "Analyst Following and Institutional Ownership", Journal of Accounting and Economics, 28(Supplement), pp.55~76 (1990)
  48. Pound, J., "Proxy Contests and the Efficiency of Shareholder Oversight", Journal of Financial Economics, 20, pp.237~265 (1988)
  49. Richardson, S., "The Walk-down to Beatable Analyst Forecasts, The Role of Equity Issuance and Insider Trading Incentives", Contemporary Accounting Research, 21(4), pp.885~924 (2004)
  50. Schipper, K., "Commentary on Analysts' Forecasts", Accounting Horizons, 5, pp.105~121 (1991)
  51. Xie, B., "Earnings Management and Corporate Governance, The Roles of the Board and the Audit Committee", Journal of Corporate Finance, 9, pp.295~316 (2003)

관련 논문AI추천

내부회계관리제도 담당 인원수가 재무분석가 이익예측 속성에 미치는 영향정진향, 홍창목한국상업경영학회 · 상업경영연구2012 · 제26권 제4호내부회계관리제도와 회계정보의 신뢰성유경연, 조현우한국공인회계사회 · 회계ㆍ세무와 감사 연구2006 · 제44호사외이사제도와 감사위원회가 내부회계관리제도와 미래이익반응계수의 관계에 미치는 영향김도연, 김정옥, 이정연한국공인회계사회 · 회계ㆍ세무와 감사 연구2024 · 제66권 제3호내부회계관리제도모범규준이 이익 조정에 미친 영향 분석남택진, 박성만한국공인회계사회 · 회계ㆍ세무와 감사 연구2008 · 제48호내부회계관리제도의 의무적 도입이 이익관리 유형에 미치는 영향김정교, 김현진, 유순미한국국제회계학회 · 국제회계연구2011 · 제39호내부회계관리제도에 대한 양적·질적 측면의 인적자원 투자가 재무분석가의 이익예측 특성에 미치는 영향 : 재무부서에 대한 분석을 중심으로신일항, 이은철, 이호영한국공인회계사회 · 회계ㆍ세무와 감사 연구2014 · 제56권 제1호

이 간행물의 다른 논문 (10건)

연결재무제표 외부감사 시 타감사인 활용이 연결이익조정에 미치는 영향박홍조, 지현미, 정태범pp. 1-24실지거래 과세제도가 부동산의 거래와 가격 및 공평과세에 미치는 영향오종록, 홍정화pp. 69-93감사의견의 보수화에 대한 실증적 연구이남우, 박주철pp. 95-117비정상 감사시간 및 감사보수가 오류발생에 미치는 영향권수영, 마희영pp. 119-155기업의 경영성과에 대한 기업지배구조의 영향이승태pp. 157-190
원문 보기