2000년대 한국 경기변동의 특징과 정저점 판정
Characteristics of Korean Business Cycles in 2000s and Business Cycle Dates
0
조회
0
다운로드
13
인용
0
참고문헌
키워드
초록
Hamilton(1989)의 실용적 국면전환모형(regime switching model)에 대한 선구적 연구 이후 경기변동을 모형화하거나 경기전환점을 추정하는데 있어 Hamilton모형의 아이디어를 확장한 다양한 모형들이 제시되었음에도 불구하고 이들 모형은 공통적으로 표본기간의 설정에 민감한 바람직하지 못한 특성을 보이는 경우가 많다. 예를 들어, 정규분포를 가정한 1-변량 Hamilton류의 국면전환모형이 간단할 뿐만 아니라 구조적 변화가 발생한 경제구조를 모형화하는데 적합한 것으로 알려져 있지만, 한국의 경우 표본기간에 외환위기를 포함하는 경우 모형의 성과가 현저히 떨어져 경기 정·저점에 대한 뚜렷한 신호를 보내지 못하고 있다. 이에 본 연구는 모형의 단순성을 유지하되 우리나라 경기 정·저점을 식별할 수 있는 대안적 모형으로 -분포를 도입한 1-변량 2-상태 국면전환모형을 구성하고 이를 종합경기동행지수(CI)에 적용하여 최근 2000년 이후 우리나라의 경기 정·저점 판정과 관련한 논의에 기여하고자 한다. 추정결과의 해석을 원활하게 하기 위하여 보완적으로 실질GDP와 실업률로 구성한 2-변량 3-상태 국면전환모형을 추정하여 경기변수들의 경기국면에 대한 신호가 일관적인지도 검토하였다. 그 결과 2000년 이후 우리나라의 경기순환에서 두 번의 불황국면이 완료되었고 2005년 4월 현재 3번째 불황국면이 진행 중인 것으로 판단된다.
Abstract
This paper attempts to model Korean business cycles that covers the period in 2000s in the spirit of parsimony, while keeping the model as simple as possible. This paper finds that the simple univariate 2-state Hamilton model with t-distribution and varying degrees of freedom works well for the standardized growth rates of the index of coincident indicators (CI). Business dates identified by the models appear to be consistent with ones based upon the alternate two-variables three-state factor model of real GDP and unemployment rates and with ones based upon the time-varying using the cyclical index of CI published by the NSO. The empirical results point out that periods from August 2000 to August 2001 and from October 2000 to July 2003 are more likely business cycle recessions that provide reasonable interpretation for the lead time from the leading index. In addition, the latest recession has started from April 2004 and continued to date, April 2005.
참고문헌 (14)
- "불황예고지표 작성을 위한 계량기법", pp.71~92 (1999)
- "한국 실질GDP 신계열을 이용한 최근 경기 정저점 판정", pp.215~234 (2000), 한양대학교
- "금융시계열분석" (2000), 경문사
- "경기국면의 판별과 예측에 관한 새로운 방법" (1997), 한국은행 금융경제연구소
- "Measuring Business Cycles: A Modern Perspective", pp.67~77 (1996)
- "Journal of Business and Economic Statistics", pp.299~308 (1994)
- "Choosing Information Variables for Transition Probabilities in a Time-Varying Transition Probability Markov Switching Model Federal Reserve Bank of Kansas City" (1998)
- "A New Approach to the Economic Analysis of Nonstationary Time Series and the Business Cycle", eco(metrica), pp.357~384 (1989)
- "Dynamic Linear Model with Marko-Switching Journal of Econometrics", pp.1~22 (1994)
- "Business Cycle Turning Points, a New Coincident Index, and Tests of Duration Dependence Based on a Dynamic Factor Model with Regime Switching" (1998), a New Coincident Index
- "New Index of Coincident Indicators : A Multivariate Markov Switching Factor Model Approach", pp.607~630 (1995)
- "Measuring Korea's Potential GDP and Trend Unemployment Rate", pp.43~64 (1999)
- "The Hamilton Model with a General Autoregressive Component Estimation and Comparison with Other Models of Economic Time Series Journal of Monetary Economics", pp.409~432 (1990)
- "A Markov Switching Model of the Conditional Volatility of Crude Oil Futures Prices", pp.71~95 (2002)