생명보험회사의 해약률에 관한 연구
An Empirical Study on the Lapse Rate in the Life Insurance Industry
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초록
본 연구의 목적은 최근 금융위기의 영향에 따라 높아지고 있는 생명보험의 해약율과 경제변수간의 관계를 규명하는데 있다. 분석방법은 명목국민총생산, 금리, 실업률의 거시변수를 이용하여 생명보험의 해약률에 미치는 영향에 대해 그랜저 인과관계검정 및 벡터오차수정모형을 사용하였다. 그랜저인과관계 분석결과 명목국민총생산은 해약률에 시차 1에서 시차 4까지 5% 또는 10% 유의수준, 실업률은 시차 1에서 5% 유의수준에서 그랜저 인과하며, 금리는 시차 9에서 11까지 5% 또는 10% 유의수준에서 그랜저 인과하는 것으로 나타났다. 모형추정결과 주요 변수들의 부호는 명목국민총생산은 부(-), 금리와 실업률은 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났고, 긴급자금가설을 가장 크게 지지하는 것으로 분석되었다.
Abstract
The purpose of this paper is to find out a relationship between macroeconomic variables and lapse and surrender rate in the life insurance industry which increases owing to financial crisis. The Granger Causality Test and Vector Error Correction Model are employed to verify a relationship between them. The macroeconomic variables are GDP, interest rate, and unemployment rate. The Granger-causality results indicate that interest rate, unemployment rate, and GDP do Granger-cause to the lapse and surrender rate at 5% or 10% significant level. We also show that interest rate and unemployment positively affect to the lapse and surrender rates, whereas GDP has a negative effect on it. The results support the emergency fund hypothesis the most.
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