ARDL-bounds test를 이용한 국내 생명보험 및 은행예금 수요요인 실증분석
An Empirical Study on Demand Factors for Life Insurance and Bank Deposits Using ARDL-bounds test
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본 연구는 우리나라 민영생명보험사의 수요를 나타내는 초회보험료와 가계의 저축성예금을 이용하여 거시경제변동에 대한 상관관계를 분석하고 이를 토대로 각 생명보험수요와 저축성예금의 수요요인의 탄력성과 장단기 관계를 실증분석하기 위한 시도이다. 수요요인은 실물경기를 나타내는 거시경제변수로 제한하였고 2001년 4월부터 2013년 10월까지의 월별 데이타 중 금융위기기간을 별도로 분리하여 추정하였다. ARDL-bounds test를 이용한 분석결과 보험에 대한 수요는 모든 기간에서 저축에 대한 수요에 비하여 매우 탄력적인 것으로 분석되었다. 종합주가지수가 장. 단기적으로 생명보험수요와 예. 적금에 가장 큰 음(-)의 탄력성을 나타내었으며 실업률의 경우 일반적인 기간에 생명보험수요의 경우만 음(-)의 탄력성을 나타내었다. 장기적으로 산업생산지수가 예. 적금의 수요에 가장 탄력적인 것으로 추정되었다. 거시변수의 충격에 대한 생명보험과 은행예금수요의 일탈은 매우 약하며 장기적인 요인에 의해 조정됨을 알 수 있다. 이는 장기적인 금융상품의 특징을 나타내는 것이며, 외생적 요인에 많은 영향을 받고 있는 것으로 알 수 있다. 본 논문은 이러한 연구를 바탕으로 은행의 보험판매 비율의 꾸준한 증가에 즈음하여 거시경제변화에 기인한 생명보험의 수요와 은행 예금의 수요를 분석해 봄으로 생명보험사측의 상품개발, 수요예측과 마케팅에 다양한 전략을 포함시킬 수 있을 것으로 기대된다.
Abstract
This paper investigates the relationship between both initial premiums of life insurance and savings deposits and macro-economic variables such as KOSPI, unemployment rate, industrial productivity index(IPI) and interest rate. Based on the results of this empirical test, this paper tries to find out the demand elasticity of both life insurance and savings deposits. To accomplish this paper, ARDL(Auto Regressive Distributed Lag)-Bounds test were employed with monthly data, covering from 2001 and 2013. The results of this tests showed that demand for insurance was more elastic than the savings deposits was for the whole period. The KOSPI was the most elastic factor in the whole period, while IPI was the most elastic variable in the long run for the demand for savings deposits. Although the degree of deviation occurring from the impulse of macro-economic variables to the demand of life insurance and savings deposits was so weak for the short period of time, it was affected little by little for the long term channel. Also it was found that the demand of life insurance and savings deposits was affected by a lot of exogenous factors. The results of this test might be contributed for the development of new products, demand expectation and marketing strategy in the financial markets.
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