영국기업은행(BBB)의 역할과 기능이국내 정책금융에 주는 시사점
BBB as new scheme for government-sponsored finance and its implications for Korea
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본 논문은 영국 BBB(British Business Bank; 영국기업은행)의 정책금융 운영의 목표와 방침, 주요 프로그램을 개관하고 국내 정책금융 운영과 관련한 정책 시사점을 도출한다. 주요 내용은다음과 같다. 첫째, BBB는 정책금융의 바람직한 정책방향으로 부가성(additionality)과 대체성(displacement)을 강조한다. 이를 위해 정책금융 제공의 전제 조건으로 민간금융기관으로부터자금공급이 불가능했는지 확인하도록 의무화하고 있다. 둘째, BBB는 최종 수요자에게 직접 자금을공급하지 않는다. 정부가 투자하는 1 파운드에서 민간금융공급 2~3 파운드를 창출하는 것이정책 목표이다. 셋째, BBB는 부채펀드에 대한 재무적 투자, 유동화증권투자, 대출 위험인수 등신사업 프로그램을 도입하여 중소기업에 대한 자발적인 금융공급을 늘리는 데 주력한다. BBB의 이 같은 사례는 시장의 대체가 정책금융의 목표가 될 수 없으며, 정책금융은 시장을활성화하는 데 주력해야 함을 시사한다. 또한 중소기업 금융공급의 확대를 위해서는 민간금융기관 간 경쟁을 유인하고 중소기업이 선택할 수 있는 금융공급 수단을 다양화하는 것이 핵심적임을 강조한다. 국내 정책금융은 오랜 시행을 통한 보증 및 융자 경험의 축적과 안정적 금융지원의 성과를 확보하고 있으나, 정책금융의 유효성과 지속성을 확보하기 위해서는 정책금융의 역할과 기능을 민간금융의 촉매로 설정한 BBB의 방침에 주목할 필요가 있다. 보증과 은행 융자에 과도하게 의존하고 있는 국내 중소기업 금융의 현실에서 BBB의 사례는 정책금융의 재해석을 요구한다.
Abstract
This paper presents an overview of missions, policies, and programs of BBB(British Business Bank) and discusses reflections upon government-sponsored finance in Korea. Main conclusions are as follows. First, BBB highlights ‘additionality’and ‘displacement’as key standards to set desirable policy directions for governmentsponsored finance. This means that government-sponsored finance should not crowd out private-finance, but focus on supplying various financial instruments for SMEs. Second, BBB puts an emphasis on expanding credit for SMEs by providing funds and guarantees for private partners, instead of directly giving funds to SMEs. Its main goal is stated to create ￡2-3 from private financial markets per ￡1 from government budget. Third, BBB makes an effort to increase the size of alternative financing for SMEs by adopting new business programs such as Investment Programme, Enable Gurarantees, and Enable Funding, which can mitigate the risk of financing for SMEs, supplying the instruments for debt funds, securitization, loan loss sharing. This BBB case suggests that the goal of government-sponsored finance cannot be to replace the market, but should be to catalyse the market. Also, it implies that to increase the supply of finance for SMEs, it is crucial to strengthen competition among private financial institutions and diversify financing options that SMEs can choose. Although the government-sponsored financing scheme in Korea has accumulated a long experience of supplying loans and guarantees for SMEs and has had stable outcomes of its own financial assistance programs, the case of BBB is much worthy of note. In the financial reality where Korean SMEs are heavily dependent upon government-sponsored loans and guarantees, BBB represents itself as the reinterpretation of the roles and functions of government-sponsored finance.
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