금융시장의 발전과 소득불평등 - 소득수준에 따른 비교 분석 -
Development of the Financial Market and Income Inequality - A Comparative Analysis by Income Level -
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초록
본 연구는 금융시장의 발전과 소득불평등 간의 관계를 다양한 국가들을 대상으로 분석하고 있다. 본 연구는 소득불평등의 원인이 무엇인지 밝히려는 시도로 금융시장과 소득불평등의 관계를 실증적으로 분석하고자 한다. 금융시장의 발전은 효율적 자원배분을 통해 자본소득을 창출하는 기회의 장을 마련하여 소득불평등을 심화시킬 수도 있지만 간접적으로는 경제성장을 촉진하여 이를 완화하는 요인으로 작용할 수 있다. 소득불평등은 지니계수를 사용하여 측정하였으며, 금융시장의 발전은 광의의 통화(M2)와 함께 직접금융시장의 발전 정도를 의미하는 주식시장의 거래 규모를 적용하였다. 분석자료는 세계은행을 통해 수집하였지만, 측정치가 없는 국가들이 있어 변수에 따라 서로 다른 샘플을 대상으로 분석하였다. M2를 사용한 분석은 총 28개 국가를 대상으로 하였지만, 주식시장의 거래 규모를 사용한 분석에서는 26개 국가의 데이터를 사용하였다. 분석한 결과에 의하면 금융시장의 발전과 소득불평등은 음(-)의 관계를 갖는 것으로 나타났다. 세계은행의 소득수준에 따른 기준을 적용하여 고소득 국가와 중간 및 저소득 국가로 구분하여 각각 분석한 결과를 살펴보면 금융시장의 발전과 소득불평등 간의 음(-)의 관계는 중간 및 저소득 국가에서 유의하게 도출되는 것으로 나타났다.
Abstract
This study analyzes the relationship between the development of the financial system and income inequality. The financial market could worsen income inequality by providing an opportunity to create capital income through efficient resource allocation, but it could also act as a factor that alleviates it by promoting economic growth indirectly. Income inequality was measured using the Gini coefficient, and the development of the financial system was applied to the transaction volume of the stock market, which directly indicates the development of the financial market, along with the money (M2) in a broad sense. The analysis data was collected through the World Bank, but since there were countries without measurements, the analysis was attempted on different samples depending on the variable. The analysis using M2 targeted a total of 28 countries. However, the analysis using the transaction volume of the stock market used data from 26 countries. The results of the analysis showed that there was a negative relationship between the development of the financial system and income inequality. In addition, the World Bank's income level criteria were applied to divide the countries into high-income countries and middle and low-income countries, and the results were analyzed separately. As a result, the negative relationship between the development of the financial system and income inequality was found to be significant in middle and low-income countries.