본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

잠재적 금융투자자의 투자 위험감수성향에 관한 연구

An Research on Financial Risk Tolerance of Potential Individual Investor

이한경
한국금융공학회 (Korean Association of Financial Engineering)|2021.03|金融工學硏究 (Korean Journal of Financial Engineering)|제20권 제1호|pp. 123-142|DOI 10.35527/kfedoi.2021.20.1.005

0

조회

0

다운로드

6

인용

0

참고문헌

키워드

Investment IntentionInvestment Experience투자경험투자의도잠재적 금융투자자투자위험성향Potential Financial InvestorFinancial Risk Tolerance
주제분류경영학

초록

2020년 Covid-19 글로벌 금융위기 이후 코스피 지수 급등으로 2020년 10월 이후 투자경험이 없는 많은 개인투자자들의 증권시장 참여가 증가하고 있다. 하지만 이들은 자신의 투자 위험감수성향을 정확히 인지하지 못하고 적절한 투자습관을 형성하지 못한 상태로 투자에 임하고 있다. 이에 본 연구는 기존 금융기관에서 시행 중인 투자 위험감수성향 측정 방법과 잠재적 금융투자자가 인지하고 있는 투자 위험감수성향을 먼저 비교분석한 후 잠재적 금융투자자들의 투자경험이 투자 위험감수성향과 투자의도에 미치는 영향을 분석한다. 본 연구 결과는 다음과 같다. 첫째, 잠재적 금융투자자가 인지하는 자신의 투자 위험감수성향과 기존 금융기관에서 수행되는 투자 위험감수성향과의 차이가 큰 것으로 나타났다. 둘째, 잠재적 금융투자자의 자산관리 경험은 투자 위험 감수성향 중 수익추구성향에는 정(+)의 영향을 미치지만 안전투자성향이나 공격투자성향에는 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 투자관련 정보수집 경험과 간접경험은 수익추구성향에는 부(-)의 영향을 미치는 반면 안전투자성향 및 공격투자성향에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 넷째, 수익추구성향과 안전투자성향이 주식 등 금융자산 투자의도에 정(+)의 영향을 미쳐 대학생들 대부분이 위험중립적인 성향을 가진 경우 투자의도를 지니고 있음을 확인하였다. 이를 종합하면 잠재적 금융투자자들을 위해 적절한 투자 교육을 통해 이들이 투자 위험감수성향에 대한 체계적인 교육이 필요성을 확인하였다. 이에 더해 실무적으로 잠재적 금융투자자들에게 금융기관 평균 금리보다 높은 반면 자본시장의 위험을 줄여주는 투자상품의 개발이 필요하다.

Abstract

This paper investigates financial risk tolerance of potential individual investor. It is easy to secure a sufficient sample number of potential investors and to identify efficient and appropriate investment risk tolerence for potential financial consumers, and analyze the correlation between investment experience and investment intention. Empirical results are as follows. First, there is difference between their own financial risk tolerance perceived by potential investors and financial institutions. Second, the potential investor's asset management experience have a positive (+) effect on the profit-driven tendency among financial risk tolerance, but negative (-) on the safe investment tendency or the aggressive investment tendency. Third, the experience of collecting investment-related information and the indirect investment experience has a negative (-) effect on the profit-driven tendency, while it has a positive (+) effect on the safe investment tendency and the aggressive investment tendency. Fourth, it was confirmed that most of potential individual investors have a risk-neutral tendency, as they had a positive (+) effect on the investment intention in financial assets such as stocks.

참고문헌 (39)

  1. 연합뉴스, "‘동학개미’ 열풍에... 키움증권 작년 신규 계좌 333만개", ~ (2021)
  2. 금융투자협회, "2017 표준투자권유 준칙", ~ (2017)
  3. 길재욱, "개인투자자의 투자행태와 위험에 대한 인식에 관한 연구", Financial Planning Review, 1(1), pp.19~46 (2008)
  4. 김신, "주식시장에서 개인투자성향과 투자정보에 관한 연구", 벤처창업연구, 12(2), pp.21~29 (2017), 한국벤처창업학회[DOI]
  5. 김우섭, "개인 투자자의 위험성향 측정과 활용", 한국경영과학회지, 43(1), pp.1~19 (2018), 한국경영과학회[DOI]
  6. 김정현, "소비자 재무관리역량 척도 개발 연구", Financial Planning Review, 4(3), pp.1~36 (2011)
  7. 민경실, "국내 금융 투자자들의 위험 회피 성향 측정", 소비문화연구, 17(1), pp.69~88 (2014), 한국소비문화학회[DOI]
  8. 박범조, "Cheap Talk으로 제시된 비대칭 정보와 위험회피 성향, 그리고 불확실성 하에서의 의사결정 시간: 실험경제학적 접근", 보험금융연구, 26(3), pp.57~93 (2015), 보험연구원
  9. 여윤경, "가계의 주식투자 결정요인", 가정과삶의질연구, 22(3), pp.11~21 (2004), 가정과삶의질학회
  10. 이성림, "투자권유준칙 상의 투자자 위험수용성향 평가척도의 검토", 소비자학연구, 25(2), pp.121~141 (2014), 한국소비자학회
  11. 이태준, "금융소비자 금융이해력 연구 - 펀드투자자의 지식보정을 중심으로 -", 소비자문제연구, 48(2), pp.303~338 (2017), 한국소비자원[DOI]
  12. 장연주, "금융소비자의 재무위험감수성향 영향요인 연구", Financial Planning Review, 5(2), pp.35~65 (2012)
  13. 정순희, "청년 1인 가구의 삶에 대한 연구", Financial Planning Review, 7(4), pp.1~19 (2014), 한국FP학회
  14. 정운영, "가계 재무위험 구성요소들의 관계분석", Human Ecology Research, 42(10), pp.11~22 (2004), 대한가정학회
  15. 주소현, "가계의 적립식펀드와 거치식펀드 투자 행동", 보험금융연구, 20(3), pp.247~281 (2009), 보험연구원
  16. 주소현, "중고령층 금융소비자의 펀드투자에 관한 이해력", 소비자문제연구, (40), pp.47~69 (2011), 한국소비자원[DOI]
  17. 주소현, "투자 위험수용성향 척도의 활용성에 관한 연구 - Grable & Lytton의 시나리오형 문항과 단일문항 측정방법의 비교", 소비자학연구, 28(1), pp.129~156 (2017), 한국소비자학회[DOI]
  18. 차경욱, "개인투자자의 손실회피성향, 위험태도와 가계금융자산 보유 특성", Financial Planning Review, 6(3), pp.119~141 (2013), 한국FP학회
  19. 차경욱, "위험감수성향 집단 구분과 금융자산 보유특성에 관한 연구", 소비자정책교육연구, 10(1), pp.133~155 (2014), 한국소비자정책교육학회
  20. 2009년 고등학생 금융이해력 지수(FQ)측정 결과, "최현자", 금융감독원, ~ (2009)
  21. 허경옥, "가계투자에서의 위험감수성향 판별변수조사 및 위험감수성향에따른 가계재무관리 특성 분석", Financial Planning Review, 5(1), pp.133~159 (2012)
  22. 허경옥, "가구주의 위험감수성향의 변화와 금융자산 포트폴리오구조 분석", Financial Planning Review, 3(2), pp.105~134 (2010)
  23. 홍세희, "구조 방정식 모형의 적합도 지수 선정기준과 그 근거", 한국심리학회지, 19(1), pp.161~177 (2000)
  24. Bonoma, T. V., "The SEU Calculus : Effects of Response mode, Sex and Sex Role on Uncertain Decisions", Decision Sciences, 9, pp.206~227 (1978)
  25. Browne, M. W., "Alternative Ways of Assessing Model Fit", Sociological Methods & Research, 21(2), pp.230~258 (1992)
  26. Culter, N. E., "Three Myths of Risk Torelence: What Clients Are Not Telling You", Journal of the American Society of CLU and ChFC, 49, pp.33~37 (1995)
  27. Faff, R., "On the Linkage Between Financial Risk Tolerance and Risk Aversion : Evidence From a Psychmetrically-Validated Survey Versus An Online Lotery Choice Experiment", The Journal of Financial Research, 31(1), pp.1~23 (2008)
  28. Gilliam, J., "Measuring the Perception of Financial Risk Tolerance : A Tale of Two Measures", Journal of Financial Counselling and Planning, 21(2), pp.30~43 (2010)
  29. Grable, J. E., "Financial Risk Tolerance Revisited : The Development of a Risk Assessment Instrument", Financial Servies Review, 8, pp.163~181 (1999)
  30. Grable, J. E., "Assessing the concurrent Validity of the Survey of Consumer Finances Risk Tolerance Question", Journal of Finanacial Counseling and Planning, 12(2), pp.43~53 (2001)
  31. Grable, J. E., "Environmental and Biopsychosocial Factors Associated with Financial Risk Tolrenace", Financial Counselling and Planning, 15(1), pp.73~82 (2004)
  32. Hanna, S. D., "Financial Behavior and Attitudes of Asians Compared to other Racial", Ethnic Groups in the United States, 2015, pp.36, 309~318
  33. Hair, J. F., "Multivariate data analysis" (2006), Pearson Prentice Hall
  34. Huston, S. J., "Measuring Fianacial Literacy", Journal of Consumer Affairs, 44(2), pp.296~316 (2010)
  35. Kannadhasan, M., "Relationship Between Biopsychosocial Factors and Finanacial Risk Tolerance : An Empirical Study", The Journal for Decision Maker, 41(2), pp.1~15 (2016)
  36. Kozup, J, "Finanacial Literacy, Public Policy, and Consumers’ Self-Protection – More Questions, Fewer Answers", Journal of Consumer Affairs, 42(2), pp.127~136 (2008)
  37. Monticone, C., "How Much Does Wealth Matter in the Acquisition of Financial Literacy?", Journal of Consuemr Affairs, 44(2), pp.403~422 (2010)
  38. Tabachnic, B. G., "Using Multivariate Statistics, Needham Heights" (2007), Allyn and Bacon
  39. Yao, R, "Decomposing the Age Effect on Risk Tolerance", The Journal of Socio-Economics, 40, pp.879~887 (2011)

관련 논문AI추천

위험감수성향 집단 구분과 금융자산 보유특성에 관한 연구차경욱한국소비자정책교육학회 · 소비자정책교육연구2014 · 제10권 제1호개인의 금융자산배분에 관한 분석- 투자심리변수를 중심으로 -김영민, 이명휘이화사회과학원 · 사회과학연구논총2012 · 제28권 금융소비자의 시간선호와 위험감수성향이 재무행동에 미치는 영향양혜경, 정우진한국소비자정책교육학회 · 소비자정책교육연구2025 · 제21권 제4호국내 금융 투자자들의 위험 회피 성향 측정민경실, 송인성한국소비문화학회 · 소비문화연구2014 · 제17권 제1호투자 위험수용성향 척도의 활용성에 관한 연구 - Grable & Lytton의 시나리오형 문항과 단일문항 측정방법의 비교주소현한국소비자학회 · 소비자학연구2017 · 제28권 제1호투자권유준칙 상의 투자자 위험수용성향 평가척도의 검토이성림, 이영애, 조유현한국소비자학회 · 소비자학연구2014 · 제25권 제2호

이 간행물의 다른 논문 (5건)

선도측도 Hull-White 모형을 이용한 구조화 상품의 평가이상헌, 기호삼pp. 1-29가상화폐시장의 허딩현상 분석: 시간별 데이터를 이용하여남유상, 강상훈pp. 31-59미국 주식시장에 대한 한국 주식시장의 동조화와 투자심리최재인, 구본우, 권택호pp. 61-92스마트베타 ETF 자산배분채명석, 고동형, 서한백, 배진호, 정재만pp. 93-1222차 준 이상 수요체계(QUAIDS)를 이용한한국 육류상품시장의 대체 관계 분석오승환, 제상영pp. 143-158
원문 보기