신규상장기업의 신용평가/신용평점이 상장 이후의 기업성과에 미치는 영향에 관한 연구
The Study of IPO Firm Performance : Evidence from Credit Ratings and Credit Scores
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초록
본 연구는 신규상장기업을 대상으로 하여 상장직전의 신용평가/신용평점이 상장 이후의 기업성과에 미치는 영향을 실증하고자 하였다. 전문적인 기업신용평가기관에 의해 제공되는 신용평가와 신용평점은 신규상장기업에 투자하는 투자자들에게 있어서 정보비대칭성을 낮추어줄 수 있을 것으로 기대되며, 또한 장기적인 부실화 가능성에 대해서도 상장직전의 신용평가/신용평점은 적절한 예측지표가 될 수 있을 것으로 예상된다. 본 연구에서는 상장직전의 KIS신용평점과 KIS-LINE에서 제공하는 데이터를 활용하여 신규상장기업의 상장 이후의 성과에 대한 실증분석을 시도하였으며, 그 결과 상장이전의 신용등급과 신용평점이 신규상장기업의 상장 이후 부실화 가능성을 예측하는 지표임을 실증하였다. 특히 본 연구는 재무적 불확실성이 높은 신규상장기업 투자자들에 대하여, 신용평가기관에서 제공하는 신용등급 및 신용평점이 기여할 수 있는 점을 실증하였다는 점에서 시사점이 있다.
Abstract
The purpose of this study is to demonstrate the effect of credit rating and score on the listed companies immediately before listing. Credit ratings and credit score provided by professional corporate credit rating agencies are expected to reduce information asymmetry for investors investing in newly listed companies. In addition, this study expects that the credit rating / credit score just before listing may be an appropriate predictor for the long-term performance of a listed company, the possibility of delisting and defaulting. In this study, we attempted an empirical analysis on the performance after listing of a newly listed company by using the KIS credit score just before listing and the company credit rating provided by KIS-LINE. In particular, this study has implications that the credit ratings and scores provided by credit rating agencies can contribute to investor protection for newly listed companies with high financial uncertainty.
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