국내 휘발유 가격의 비대칭 반응 현상 연구
A Study on the Asymmetric Gasoline Price Response
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본 연구에서는 2010년대 들어 국제 유가(국제 원유가 및 국제 휘발유 가격) 변화에 대한 국내 유가 반응의 비대칭성 현상이 나타나는지 그리고 뚜렷이 구분되는 고유가 및 저유가의 두 세부기간들 각각에 대해 이같은 유가 비대칭에 어떤 변화가 있는지 점검하였다. 전체 기간(2011년 8월-2016년 6월)의 주별 및 일별 자료를 통해 추정한 비대칭 오차수정모형의 실증분석 결과에 따르면, 국내 유가는 국제 원유 가격 변동에 대해 비대칭적으로 반응하였다고 할 수 없었지만, 국제 휘발유 가격에 대해서는 유의적인 비대칭 반응현상이 나타났다. 이 비대칭 현상은 국제 고유가를 보인 추정기간 전반부에 비교적 뚜렷이 나타난 반면 국제 저유가가 나타나기 시작한 2014년 9월 이후에는 해소된 것으로 나타나고 있다.
Abstract
The main purpose of this study is to explore whether the domestic gasoline price responds asymmetrically with respect to its cost prices - crude oil price and international gasoline price, to investigate the potential for change in its response patterns, and to infer possible cause of the change. For this purpose, the empirical analysis using asymmetric error correction model is estimated in weekly and daily observations from August 2011 to June 2016. To test the existence of asymmetry in gasoline price adjustment, the impulse response function test method rather than traditional coefficient test is employed. The results indicate that the common perception of the Rocket and Feather hypothesis is observed in the entire sample period for both weekly and daily data, when we put the cost variable as international gasoline price rather than crude oil price. This evidence is significant in the early subsample period, but not in the late subsample period of the entire sample period. The possible reasons for this change in the responsive pattern are as follows. Firstly, price competition had been promoted due to the distribution structure improvement policy. Secondly the settlement of the open price system helped the price competition to increase. And the adjustment ability of gasoline price in the oil company was improved during the late subsample period.
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