중국 기업의 해외상장 연구
A Study on Chinese Firms Overseas Listing
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초록
본 논문은 중국 기업의 해외상장 현황과 특징을 분석하였다. 중국 기업의 해외상장은 1992년에 시작되었으며, 특히 2000년대 진입 후 해외상장은 더욱 활발하게 이루어지고 있다. 중국 기업의 해외상장은 주로 홍콩, 싱가포르, 미국에서 이루어지고 있다. 홍콩의 주식시장에는 주로 대형국유기업이 상장하고 있으며, 싱가포르는 중소 민간 기업이, 미국은 IT 관련 기업이 상장하고 있는 것으로 나타나고 있다. 해외상장 동기를 보면, 첫째, 안정적이고 빠르며 효율적인 장기자금 조달, 둘째, 발달된 관리·감독을 통해 기업의 통치·관리 제도의 개선을 통해 기업의 경쟁력 제고, 셋째, 기업의 이미지, 인지도, 신뢰도 향상을 위한 전략적 동기로 특징지어진다. 상장방식을 살펴보면, 첫째, 직접상장방식을 통해 홍콩에는 H주를, 싱가포르에는 S주를, 미국에는 N주를 상장하였다. 둘째, 우회상장 방식으로 레드칩을 이용하여 홍콩과 싱가포르에 상장하고, 미국에는 조세회피지역을 통해 상장하였다. 셋째, 민영기업들은 매각상장 방식을 통해 빠르게 해외 주식시장에 상장하였다. 넷째, 복수상장방식을 이용하여 두 지역의 증권거래소에 상장하는 방식이 있다.
Abstract
This article analysis the state and the characteristics of Chinese firms overseas listing. Chinese firms overseas listing have begun since 1992, especially it was year 2000 when it had been in full swing. Chinese firms overseas listing has reportedly taken place in Hong Kong, Singapore and the Unites States. Most of state-owned firms are listed in Hong Kong Exchanges, and small and medium sized private ones listed in Singapore. In the meanwhile, IT related firms listed in the U.S Stock Exchanges. The reasons for the listing are as follows: Most of all it is to secure a long-term capital in an efficient and fast way. Second, they try to increase competitiveness by improving corporate governance and system under the industry leading management and surveillance. Third, as a strategic motivation, it is a good way to improve its brand image, awareness and credibility as a whole. In terms of the way to list stocks, direct listing for Hong Kong 'H' Stocks, Singapore 'S' Stocks, and the U.S 'N' Stocks. On the other hand, they list their stocks at Hong Kong and Singapore with the use of Red-chip. For the US stock market, they do it thru tax-free countries. Privatized companies make the use of "disposal by sale" in order to fast list their stocks abroad. Finally, there is another way so called "multiple listing" that enables a company to list its stocks at multiple stock exchanges.
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