기업지배구조와 이익조정의 관련성 연구 : 회계이익-과세소득 차이를 이용하여
A Study on the Relevance between Firm's governance and Earning's management : Using the Book-Tax Difference
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초록
본 연구는 KOSPI 상장기업을 대상으로 기업지배구조와 이익조정 간의 관련성을 고찰하였다. 기업지배구조의 대리변수로는 대주주지분율과 외국인지분율을 사용하였으며, 이익조정의 대리변수로는 최근 재량적 발생액에 비해 측정오차의 문제가 크지 않은 이익조정 측정치로 보고된 회계이익-과세소득 차이(Book-Tax Difference: 이하 BTD)를 사용하였다. 선행연구는 대주주지분율 및 외국인지분율과 기업의 이익조정 간의 관련성에 대해 다소 상이한 주장이 함께 제시되었다. 즉, 대주주지분율 및 외국인지분율과 양(+)의 이익조정이 관련 있다는 주장과 함께 이들 변수와 음(-)의 이익조정이 관련 있다는 주장이 제시되었다. 이에 본 연구는 대주주지분율 및 외국인지분율과 이익조정 간의 관련성이 한 방향이 아닌 상반되는 방향으로 함께 나타날 수 있음을 실증하고자 하였다. 분석결과는 다음과 같다. 대주주지분율과 이익조정 간의 관련성은 유의하지 않게 나타나 본 연구의가설1은 기각되었다. 그러나 외국인지분율과 이익조정 간의 관련성은 BTD 전체 및 LPBTD, LNBTD 모두에서 유의하게 나타나 가설2는 지지되었다. 특히 외국인지분율은 양(+)의 이익조정 및 음(-)의 이익조정 모두와 양(+)의 관련성을 보여, 상반된 선행연구 주장이 각각 의미가 있음을 입증하였다. 본 연구는 기업지배구조와 이익조정 간의 관련성을 BTD를 대리변수로 사용하여 한 방향이 아닌 상반되는 방향의 이익조정을 모두 검증하였다는 점에서 가장 큰 의의가 있다.
Abstract
The objective of this study is to examine the relevance between firm's governance and earning's management as measured by book-tax difference(below: BTD). This study examines whether firm's governance have relevance to BTD. And If firm's governance have relevance BTD, we find how do these factors effect to BTD. In short, the result of this study's is as in the following. Owner's share ratio don't have a significant relevance with BTD. But foreigner's share ratio have a significant relevance with BTD. Especially, Foreigner's share ratio have a significant and plus sign relevance with Large BTD(LPBTD, LNBTD)This study contributes as follow. The proxy of earning management, BTD are divided with plus(+) earning's management(LPBTD) and minus(-) earning's management(LNBTD) So we can confirm how does a Firm's governance affect BTD.
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