모호성 회피성향이 자가보험 노력에 미치는 영향: 2기간 모형을 중심으로
The Effect of Ambiguity Aversion on the Effort of Self-insurance: Focusing on the Two-period Model
0
조회
0
다운로드
4
인용
0
참고문헌
키워드
초록
본 연구는 2기간 모형 하에서 손실 크기를 줄이기 위한 노력이 증가하기 위한 조건을 살펴보고 있다. 특히 본 연구는 분포가 불확실한 배경위험이 존재한다고 가정함에 따라 모호성 회피성향이 노력의 증가에 미치는 영향을 살펴보고 있다. 그 결과 첫째, 배경위험이 존재하는 2기간 모형에서, 위험회피적이고 모호성 중립적인 개인이 더 많은 손실 크기를 줄이기 위한 노력을 기울일 필요충분조건은 효용함수의 신중성 조건이다. 둘째, 2기간 모형에서 위험회피적이고 모호성 회피적인 개인이 위험회피적이며 모호성 중립적인 개인에 비해 더 많은 손실 크기를 줄이기 위한 노력을 기울일 충분조건은 다음과 같다. 배경위험의 불확실한 분포가 (1) 1차 확률지배를 따라 변하고 증가하지 않는 절대모호성회피성향을 가지거나, (2) 2차 확률지배를 따라 변하고 증가하지 않는 절대모호성회피성향을 가지며 효용함수가 신중성을 나타내야 한다. 셋째, 1기간 모형과 2기간 모형의 비교 결과 2기간 모형에서는 절대모호성회피성향이 미치는 영향이 관찰되며, 이는 1기간 모형에서는 나타나지 않았다. 넷째, 증가하지 않는 절대모호성회피성향을 가정할 경우 위험중립적인 개인이라도 2기간 모형에서는 1기간 모형과는 달리 모호성 회피적인 개인의 노력 수준이 모호성 중립적인 개인보다 높다.
Abstract
This study investigates the effect of ambiguity aversion on self-insurance effort in a two-period model when background risk exists with uncertain distribution. The results are as follows. At first, in a two-period model, the sufficient and necessary condition that a risk averse and ambiguity neutral individual makes more self insurance effort in the presence of background risk than in its absence is prudence of utility. Second, the sufficient condition that a risk averse and ambiguity averse individual makes more effort than a risk averse and ambiguity neutral one is as follows. (1) The distribution of background risk changes following the first order stochastic dominance and the absolute ambiguity aversion is non-increasing. (2) The distribution of background risk changes following the second order stochastic dominance, the absolute ambiguity aversion is non-increasing and the utility function shows prudence. Third, the effect of absolute ambiguity aversion is only observed in a two-period model. Fourth, in case of non-increasing absolute ambiguity aversion, a risk neutral and ambiguity averse individual makes more effort than a risk neutral and ambiguity neutral one.
참고문헌 (17)
- 석승훈, "보험 구매에 대한 재고찰: 2시점 모형", 보험학회지, (111), pp.101~123 (2017), 한국보험학회[DOI]
- 홍지민, "모호성 회피성향이 손실 발생 확률 및 손실 크기를 줄이기 위한 노력에 미치는 영향", 한국산학기술학회논문지, 19(4), pp.433~438 (2018), 한국산학기술학회[DOI]
- 홍지민, "모호성 회피성향이 예방적 노력에 미치는 영향", 선물연구, 26(3), pp.371~389 (2018), 한국파생상품학회
- Alary, David, "The Effect of Ambiguity Aversion on Insurance and Self‐protection", The Economic Journal, 123(573), pp.1188~1202 (2013)
- Portfolio choice and background risk: Theory and evidence, "Arrondel, Luc", DELTA, ~ (2003)
- Briys, Eric, "Risk aversion and the propensities for self-insurance and self-protection", Southern Economic Journal, pp.458~467 (1990)
- Property Insurance, Portfolio Selection and their Interdependence, "Chang, Fwu-Ranq", CESifo, ~, pp.CESifo Working Paper No. 2260 (2008)
- Dionne, Georges, "Self-insurance, self-protection and increased risk aversion", Economics Letters, 17(1), pp.39~42 (1985)
- Eeckhoudt, Louis, "Putting risk in its proper place", The American Economic Review, 96(1), pp.280~289 (2006)
- Eeckhoudt, Louis, "Precautionary effort: a new look", Journal of Risk and Insurance, 79(2), pp.585~590 (2012)
- Ehrlich, Isaac, "Market insurance, self-insurance, and self-protection", Journal of political Economy, 80(4), pp.623~648 (1972)
- Gollier, Christian, "Insurance and Precautionary Capital Accumulation in a Continuous-Time Model", Journal of Risk and Insurance, 61(1), pp.78~95 (1994)
- Gollier, Christian, "Portfolio choices and asset prices: The comparative statics of ambiguity aversion", The Review of Economic Studies, 78(4), pp.1329~1344 (2011)
- Huang, Huaxiong, "Portfolio Choice and Life Insurance: The CRRA Case", Journal of Risk and Insurance, 75(4), pp.847~872 (2008)
- Klibanoff, Peter, "A smooth model of decision making under ambiguity", Econometrica, 73(6), pp.1849~1892 (2005)
- Snow, Arthur, "Ambiguity aversion and the propensities for self-insurance and self-protection", Journal of Risk and Uncertainty, 42(1), pp.27~43 (2011)
- Wang, Jianli, "Precautionary effort: another trait for prudence", Journal of Risk and Insurance, 82(4), pp.977~983 (2015)