브랜드가치와 기업위험이 기업신용등급에 미치는 영향
The Effect of Value Relevance of Brand and Corporate Risk on Corporate Credit Rating
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초록
본 연구는 브랜드가치가 신용등급의 선순환적인 역할을 수행하는 지를 살펴보며 기업위험과 신용등급과의관련성에 브랜드가치가 미치는 영향을 살펴보고자한다. 브랜드가치를 측정하는 측정치로는 BSTI, NCSI, KCSI, K-BPI를 사용하였고, 기업위험은 기업의 체계적 위험을 나타내는 베타를 사용하였다. 또한 연구에필요한 자료는 2006년부터 2020년까지 15년 동안 재무정보를 공시한(금융업 제외) 총 5,397개 기업-연도를대상으로 하였고 기업의 재무정보 및 기업가치 산출에 있어 연구에 필요한 주가데이터는 한국 신용평가와FnGuide의 자료를 활용하였다. 분석결과 고객만족도 지표에 해당하는 브랜드가치는 신용등급에 유의한 양(+) 의 영향을 미치는 것으로 나타났으며 기업위험은 신용등급에 유의한 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이를 통해 브랜드가치는 신용등급을 높이지만, 기업위험은 신용등급을 낮추는 상반된 영향을 미친다는 것을알 수 있다. 그러나 브랜드가치가 기업위험과 신용등급과의 관련성에 미치는 영향에 관한 분석에서는 기업위험이 높은 집단에서만 브랜드가치가 기업의 신용도를 높이는 것으로 나타났다. 기업의 브랜드가치가 기업의위험이 신용등급에 미치는 영향을 일부 상쇄 시킬 수 있음을 시사하며 비재무적 측정치인 브랜드가치와 기업위험을 동시에 반영하여 신용등급과의 관련성에 미치는 영향을 분석하였다는 점에서 연구의 의의가 있다.
Abstract
This study examines the relations between customer reputation index and credit rating and whether the value relevance of brand plays a virtuous circle in the credit rating. And analyzes the effect of brand value on the relevance between corporate risk and credit rating using beta, which represents corporate risk. In the previous study, the firm’s brand value has a positive effect on company performance(value). However since there is no study examining the relationship between a firm's brand value and credit rating. Therefore, this study compares and analyzes the four indicators that measure brand value or brand assets announced in Korea. The study is meaningful in that it analyzed the effect of a company's brand value on credit rating by reflecting both non-financial measures such as brand value and corporate risk, suggesting that a company's brand value can partially offset the impact on credit rating.
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