기업의 고용안정과 미래 재무성과와의 관계에 관한 실증적 연구
The Relation between Corporate Employment Stability and Future Financial Performance
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본 연구는 기업의 고용안정성이 미래 재무성과와 어떤 상관관계가 있는지 실증적으로 분석하였다. 구체적으로 본 연구는 기업의 고용안정성이 높은 기업이 미래 재무성과에 대해 상대적으로 긍정적이거나 부정적인 효과를 나타내는지와 관련해서 분석하였다. 기업의 고용안정성이 높은 기업이 미래 재무성과와 어떠한 연결 결과를 나타내는지에 대하여 알아보는 것이다. 더불어 추가분석으로 기업의 고용안정이 높은 기업일 때 이익지속성은 긍정적이거나 부정적인 효과를 나타내는지와 관련해서 분석하였다. 분석기간은 관심변수 기준 2011년부터 2016년까지, 종속변수 기준으로 2013년부터 2018년 까지 금융업을 제외한 상장기업을 대상으로 한 12월 결산법인 중 최종표본 7,259개 기업/연 자료를 분석에 이용하였다. 실증분석 결과 첫째, 종속변수에 영향을 주는 일정변수가 통제된 상황 이후에도 기업의 고용안정성이 높은 기업의 미래 재무성과가 그렇지 않은 경우보다 유의하게 높은 것으로 보고되고 있다. 또한, 기업의 고용안정성 측정치를 더미변수 대신 연속변수를 이용한 경우에도 동일한 결과로 보고되고 있다. 추가분석에서도 기업의 고용안정성이 높은 기업의 이익지속성은 그렇지 않은 경우보다 유의하게 높은 것으로 보고되고 있다. 본 연구결과는 기업의 고용안정성이 높은 기업은 미래 재무성과와 양(+)의 관련성이 있으며, 기업의 이익지속성도 양(+)의 관련성이 있는 것으로 나타나고 있어 상장기업에서 기업의 고용안정성은 미래 수익성 측면에서 긍정적인 결과가 나타나고 있음을 보여주었다는 데 연구의 의의가 있다. 아울러 본 연구결과는 학계뿐 아니라 정책결정자인 규제 당국에게 기업의 고용안정성이 높은 기업이 미래 재무성과와의 관계에서 전반적으로 긍정적인 영향을 가지는 것에 대하여 유익한 시사점을 제공한다.
Abstract
This study empirically analyzes the relevance of a firm's future financial performance to its high employment stability. Specifically, this study analyzes whether companies with high employment stability have relatively positive or negative effects on future financial performance. This study was conducted to examine the impact of high employment stability on future financial performance. Furthermore, additional analysis was conducted to determine whether earnings persistence has positive or negative effects on firms with high employment stability. For the analysis period, the final sample of 7,259 listed companies / annuals data among December Settlement Corporation, except for the financial industry, was used for analysis from 2011 to 2016 based on the variable of interest and 2013 to 2018 based on the dependent variable. The results of the demonstration are as follows. First of all, it is reported that the future financial performance of firms with high employment stability is significantly higher than otherwise, even after the control of a constant variable that affects the dependent variable. In addition, the same results are reported when the measure of employment stability of a company uses continuous variables instead of dummy variables. Further analysis also reports that earnings persistence of companies with high employment stability is significantly higher than otherwise. The results of this study show that companies with high employment stability are positively related to corporate earnings persistence, as well as future financial performance. It is significant that the employment stability of listed companies has shown positive results in terms of future profitability. Moreover, the findings of this study provide beneficial implications not only for academia but also for policy makers in the overall understanding of the relationship between firms with high employment stability and future profitability.
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