팬데믹 위기는 무엇을 남겼는가?: 통화정책 경험과 과제
What Has the Pandemic Crisis Left Us with?: Experiences and Challenges of Monetary Policy
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초록
지난 4년간 팬데믹 위기와 뒤이은 인플레이션 충격에 대응하여 금융통화위원회는금리정책을 유연하게 운영하고 다양한 대차대조표 정책을 적극 활용하는 동시에 대외 커뮤니케이션을 확대함으로써 물가안정과 금융안정이라는 한국은행의 법적 책무달성에 노력하였다. 하지만 아직도 물가경로의 불확실성, 민간부채 누적에 따른 금융 불안요인, 경제구조 변화에 따른 수요둔화 등과 관련한 난제가 놓여있다. 통화정책의 유효성을 높이기 위해서는 거시경제상황은 물론 산업․고용 등 미시적 영역에대한 연구를 강화함과 아울러 금리정책의 파급경로 변화, 정량적 커뮤니케이션의유효성 등을 점검해 나가는 동시에 대차대조표 정책, 거시건전성정책, 외환정책 등보완적 정책들을 통합적으로 활용하는 노력을 지속할 필요가 있다.
Abstract
Over the past four years, in response to the pandemic crisis and subsequent inflationary shock, the Monetary Policy Board has made efforts to achieve the Bank of Korea's legal mandate of price stability and financial stability by flexibly operating monetary policy, actively utilizing various balance sheet policies, and expanding external communication. However, challenges remain, such as uncertainties in the inflation path, financial instability due to accumulated private debt, and slowdown in demand due to changes in the economic structure. To enhance the effectiveness of monetary policy, it is necessary to strengthen research on macroeconomic conditions as well as microeconomic areas such as industry and employment, while also examining changes in the transmission mechanism of monetary policy, the effectiveness of quantitative communication, and the integrated use of supplementary policies such as balance sheet policies, macro prudential policies, and exchange rate policies.
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