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금융소비자의 암호자산에 대한 인식과 투자의사결정과정에 관한 연구 - 심층면접 자료를 바탕으로

A Study on Financial Consumers’ Perceptions of Crypto Assets and Their Investment Decision-Making Process - Based on In-depth Interview Data

최현자|정우진
한국소비자학회 (Korean Society Of Consumer Studies)|2024.12|소비자학연구 (Journal of Consumer Studies)|제35권 제6호|pp. 35-58|DOI http://dx.doi.org/10.35736/JCS.35.6.3

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암호자산Qualitative Research질적연구금융소비자Financial Consumers투자의사결정가상자산법Virtual Asset LawCrypto Assets주제분석법Investment Decision- MakingThematic Analysis Method
주제분류경제학

초록

본 연구는 금융소비자의 암호자산 시장에서의 투자행태를 살피기 위해 암호자산에 대한 인식과 투자의사결정과정 전반을 탐색적으로 파악하고자 암호자산에 투자한 경험이 있는 금융소비자 28명을 대상으로 심층면접을 수행하였으며, 수집된 데이터를 주제분석법을 활용하여 분석하였다. 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 암호자산 시장에서 누적된 거래소와 발행인에 대한 부정적인 인식은 상업적 정보원천을 무력화시키고 있었다. 둘째, 암호자산 시장에서 금융소비자는 인적 네트워크 활용에 있어 상반된 모습을 보이고 있었다. 셋째, 암호자산 투자 필요 정보의 비대칭성은 투자 무기력이나 의사결정의 단축을 불러오고 있었으며, 무리행동과 같은 행태 편향을 발생시키는 요인이었다. 넷째, 암호자산 시장에서 규제의 초점은 궁극적으로 암호자산 시장에서 금융소비자 권익 증진에 맞추어져야 할 것이다. 마지막으로, 금융소비자는 암호자산 시장이 제도권으로 편입되기 위해서는 발행인과 암호자산 거래소 모두에 강한 처벌을 바탕으로 한 정책이 도입되어야 한다고 인식하고 있었다. 암호자산 시장 규모는 지속적으로 성장하고 있으며, 2023년 12월 기준 주식을 거래하는 개인의 절반 수준까지 증가한 만큼 점차 범용적인 투자자산이 될 것이며, 블록체인이라는 기술 역시 CBDC나 생산 체인에 접목되는 등 다양한 분야에서의 활용이 예상된다. 이러한 관점에서 금융소비자가 암호자산을 어떻게 인식하고 어떤 과정에 걸쳐 투자를 결정하는지를 살핀다면, 향후 암호자산과 관련된 2단계 입법을 시행할 시에 더 금융소비자 친화적인 정책 마련에 보탬이 될 것이다.

Abstract

This study aims to delve into financial consumers' perceptions of crypto assets and their investment decision-making processes within the crypto asset market. Through qualitative research using thematic analysis, in-depth interviews were conducted with 28 participants who had experience investing in virtual assets. The findings highlight several critical insights. First, persistent negative perceptions regarding crypto exchanges and issuers have eroded the trustworthiness of commercial information sources. This has directly influenced problematic investment behaviors and exacerbated poor decision-making processes. Second, the significant information asymmetry in the market often results in investor inertia or reliance on decision- making shortcuts, leading to behavioral biases like herd behavior. Furthermore, personal networks emerged as pivotal in shaping investment decisions, particularly given the general distrust of major market participants. While some financial consumers perceived their investment experiences in the crypto market as opportunities for “learning,” others became increasingly passive and cautious. The interviews also underscored a widespread consensus that strict policies and penalties targeting issuers and crypto exchanges are essential for integrating crypto assets into the formal financial system. As of December 2023, the growth of the crypto asset market demonstrates its rising universality as an investment tool, with blockchain technology also showing promise in areas like Central Bank Digital Currencies (CBDCs) and supply chain applications. These findings provide critical insights for crafting consumer-friendly policies as the second phase of virtual asset law legislation approaches.

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