스튜어드십 코드의 도입이 기업의 비재무적 성과에 미친 영향
The Impact of the Introduction of Stewardship Codes on the Non-financial Performance of Korean Companies
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초록
연구 목적: 이 연구는 스튜어드십 코드 도입 이후 우리나라 기업의 비재무적 성과가 향상되었는지 실증 분석하는데 있다. 연구 방법: 기업의 재무적 성과(ROE)를 기준으로 평균 이상인 기업과 미만인 기업들 간에 비재무적 성과 향상에 차이가 있었는지 보고자 두 기업군에 대해 각각 회귀분석을 실시하였다. 연구 내용: 비재무적 성과인 ESG 통합점수, E, S, G 각각의 점수들에 대해 스튜어드십 코드 도입 후에 이전보다 향상되었는지 살펴보았다. 결론 및 제언: 스튜어드십 코드 도입 이후 우리나라 기업들의 비재무적 성과는 향상되었고, 그 중에서 재무적 성과(ROE)가 좋은 기업들의 경우 더 많이 향상되어, 재무적 성과를 관리하는 기업들이 기업들의 비재무적 성과 역시 관리하고 있고, 그러한 것들이 기관투자자들에게도 인지되고 있다고 볼 수 있다. 이러한 연구는 우리나라 기업들 및 기관투자자들에게 스튜어드 코드의 실질적인 추진방안 및 활용을 위한 시사점을 제시해 줄 것이다.
Abstract
The purpose of this study is to empirically analyze whether the non-financial performance of Korean companies has improved since the introduction of the stewardship code. Regression analysis was conducted for each of the two business groups to see if there was a difference in non-financial performance improvement between companies above average and companies below average based on corporate financial performance (ROE). For ESG integrated scores, which are non-financial achievements, and E, S, and G scores, it was examined whether they were improved than before after the introduction of the stewardship code. Since the introduction of the stewardship code, Korean companies’ non-financial performance has improved, and among them, companies with good financial performance (ROE) have also managed their non-financial performance, which is recognized by institutional investors. These studies will present implications for the practical implementation and utilization of the steward code to Korean companies and institutional investors.
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