R&D 투자활동과 기업가치의 관련성－R&D 투자순위를 중심으로－
The Relationship between R&D Investment Activity and Firm Value －Focusing on R&D Investment Ranking－
1
조회
0
다운로드
7
인용
0
참고문헌
키워드
초록
본 연구는 기업의 연구개발투자활동과 기업가치의 관련성을 검증하였다. 연구개발투자활동 측정치의 측정오차를 줄이고자 재무제표에 보고된 값을 이용하는 대신 한국산업기술진흥원에서 제공하는 연구개발투자순위를 이용하였다. 2008년부터 2014년까지 6,480개(기업/년)의 표본을 이용해 실증 분석한 결과, 연구개발투자순위가 높을수록 기업가치가 유의하게 높은 것으로 나타났다. 이러한 결과는 시장이 기업의 연구개발투자활동을 수익성을 낮추는 비용으로 인식하는 것이 아니라 미래 경제적 가치를 높일 수 투자로 인식하고 있다는 것을 제시한 결과이다. 본 연구는 기업의 연구개발투자활동이 기업가치에 미치는 영향을 실증 분석함으로써 미래경제적 가치를 창출할 수 있는 연구개발투자의 중요성을 강조하였다는 점에서 학술적 증거를 제시하였다. 또한 연구개발투자활동의 측정치로서 보다 객관적인 외부기관의 평가결과를이용해 일반화 가능성을 높였다는 점에서 시사점이 있다.
Abstract
In this study, it was verified the relevance of research and development(R&D) activities and firm value. Instead of using reported value in the financial statements that want to reduce the measurement error of R&D investment activity measurements, we were using a R&D investment ranking to be provided by the Korean Industrial Technology Development Institute. Using 480 samples(corporate/year) from 2008 to 2014, as a result of the empirical test, it was found that a significantly higher ranking of R&D investment, higher firm value. These results, market it is possible to increase the future economic value rather than recognized as and expense of reducing advantage of the investment in R&D activities of the firm, it is the results presented that it is recognized as an investment. In this study, by R&D investment activities of companies to demonstrate analysis of the impact on firm value, in that they emphasized the importance of R&D investment that can create an economic value in the future, academic evidence I presented. Also, as a measure of R&D investment activities, and in that by using the evaluation results of more objective external organizations, that presented a possibility that can improve the generalizability of the results of the existing previous studies there is suggested in point.
참고문헌 (22)
- 김연용, "코스닥 벤처기업의 연구개발비 회계처리가 연구개발비의 기업가치관련성에 미치는 영향에 관한 연구", 중소기업연구, 28(2), pp.157~180 (2006), 한국중소기업학회
- 김진황, "연구개발비지출이 기업이익과 기업가치에 미치는 영향 분석", 국제회계연구, (19), pp.139~156 (2007), 한국국제회계학회[DOI]
- 김형주, "연구개발지출의 미래경제적효익 불확실성 결정요인", 박사, 경영학부, pp.2013
- 김흥기, "연구개발비가 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구 : 기술집약과 비기술집약산업 중심으로", 박사, 회계정보학, pp.2004
- 나영, "무형자산의 가치관련성에 따른 경제위기 전․후 차이분석", 회계정보연구, 28(4), pp.271~297 (2010), 한국회계정보학회
- 나영, "기업규모에 따른 CSR활동과 기업가치에 대한 실증분석", 회계저널, 20(5), pp.125~160 (2011), 한국회계학회
- 박현재, "중소기업의 글로벌화 방안에 관한 연구:무형자산을 중심으로", 글로벌경영학회지, 12(3), pp.321~344 (2015), 글로벌경영학회
- 배기수, "벤처기업의 내생적 성장이 기업가치에 미치는 영향", 한국콘텐츠학회 논문지, 12(10), pp.430~438 (2012), 한국콘텐츠학회[DOI]
- 백원선, "산업별 경제적 효과를 고려한 연구개발비의 가치관련성", Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 33(2), pp.191~214 (2004), 한국증권학회
- 백원선, "무형자산성 지출의 회계처리, 초과이익 지속성 및 가치평가", 회계학연구, 29(3), pp.199~226 (2004), 한국회계학회
- 안승구, "연구개발투자가 신규공개기업의 기업가치에 미치는 영향에 관한 연구 : 코스닥 상장기업을 중심으로", 박사, 경영학, pp.2009
- 육근호, "연구개발비와 광고비지출의 경제적 효과에 관한 재검토", 경영연구, 18(3), pp.219~251 (2003), 한국산업경영학회
- 장지인, "기업의 사회적 책임(CSR)과 재무성과와의 관계", 대한경영학회지, 23(2), pp.633~648 (2010), 대한경영학회
- 전성일, "신규상장기업의 연구개발비와 가치관련성", 회계정보연구, 27(2), pp.237~254 (2009), 한국회계정보학회
- 정재권, "코스닥기업의 연구개발비와 기업가치", 재무와 회계정보저널, 12(4), pp.57~71 (2012), 한국회계정보학회
- 정진수, "KOSDAQ 등록기업의 연국개발비가 기업가치에 미치는 영향", 산업경제연구, 17(4), pp.1273~1289 (2004), 한국산업경제학회
- 정혜영, "연구개발비 정보의 기업가치 관련성에 관한 연구: 산업별 비교", 경영학연구, 32(1), pp.257~282 (2003), 한국경영학회
- 최정호, "광고비 및 연구개발비 지출이 기업가치에 미치는 영향：토빈 q에 의한 실증적 분석", 회계학연구, 19(1), pp.103~124 (1994)
- 최종서, "연구개발비의 가치관련성에 관한 연구－그랜저 인과관계 검정을 중심으로－", 회계정보연구, 25(4), pp.253~276 (2007), 한국회계정보학회
- Barth, M., "Revalued Financial, Tangible, and Intangible Assets： Associations with Share Prices and Non－Market－Based Value Esitimates", Jouranl of Accounting Research, 36, pp.199~233 (1998)
- Fama, E., "The Cross－section of Expected Stock Returns", The Journal of Finance, 47(2), pp.427~465 (1992)
- Klock, M., "Measuring and Valuing Intangible Capital in the Wireless Communications Industry", The Quarterly Review of Economics and Finance, 40, pp.519~532 (2000)