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보고방식에 따른 K－IFRS와 K－GAAP 적용 차이의기업가치 관련성

The Value Relevance of the Difference for the Application of K－IFRS and K－GAAP According to the Reporting Method

정재원|문도영
한국세무회계학회 (Kata(Korean Association Of Tax & Accounting))|2015.09|세무회계연구 (Tax Accounting Research)|제45호|pp. 59-81|DOI 10.35349/tar.2015..45.004

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기업가치가치관련성Value RelevanceK－IFRSEquity Value보고방식회계정보의 차이Disclosure TypesDifference of the Accounting Information

초록

본 연구의 목적은 한국거래소의 유가증권시장과 코스닥시장에 상장되어 있는 기업을 대상으로 K－IFRS의 도입효과를 재무제표상의 주석으로 보고한 기업의 회계정보와 사업보고서상의 재무에 관한 사항으로 보고한 회계정보의 기업가치 관련성에 대한 차이를 검증하는데있다. 본 연구의 실증 분석을 위하여 Ohlson(1995)의 지분평가모형을 확장하여 유도한 검증모형을 이용하였다. 그리고 회귀모형 추정을 위하여 2011년 말 현재 한국거래소의 유가증권시장과 코스닥시장에 상장되어 있는 기업으로서 2010년 말 현재 본 연구의 표본 선정기준을 만족하는 기업을 대상으로 검증하였으며, 검증결과를 요약하면 아래와 같다. 유가증권시장과 코스닥시장 모두에서 사업보고서에 공시하는 방법과 재무제표의 주석에공시하는 방법에 따라 재무정보의 기업가치 관련성에 차이가 있는 것으로 나타났다. 즉 사업보고서상의 재무에 관한 사항 중 한국채택국제회계기준 도입 진행사항으로 보고하는 방식이 재무제표상의 주석으로 보고한 방식에 비하여 기업가치에 보다 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이와 같은 연구결과의 시사점은 아래와 같다. 동일한 회계정보를 사업보고서에 공시할 경우와 재무제표의 주석으로 공시할 경우 기업가치 관련성에 차이가 있다는 실증적 증거는 새로운 회계기준의 도입시 정보이용자의 입장을충분히 고려해야함을 시사한다.

Abstract

The purpose of this study is to verify the following subjects for those companies listed on the securities market and the KOSDAQ market in the Korea Exchange：Effects of the difference of the accounting information with the K－IFRS adoption effects reported on the ‘Notes to Financial Statements’ section and the accounting information with the K－IFRS adoption effects reported on an annual report’s ‘Financial Overview’ section on enterprise value. An empirical verification model expanded from the Ohlson’s(1995) equity valuation model was used to verify the study subjects. For the projection of a regression model, those companies listed on, as of December 31, 2011, the securities market and the KOSDAQ market in the Korea Exchange that satisfy sampling standards of this study(as of December 31, 2010) were chosen. The results verified through this study can be summarized as follow：In the securities market, the KOSDAQ market, and integrated sample, the K－IFRS adoption effects reported on an annual report’s ‘Financial Overview’ section better explained the enterprise value correlation than the K－IFRS adoption effects reported on the ‘Notes to Financial Statements’ section. Based on the findings stated above, main implications of this study could be derived as follow ：The empirical evidence supporting the effects of the difference of the accounting information with the K－IFRS adoption effects reported on the ‘Notes to Financial Statements’ section and the accounting information with the K－IFRS adoption effects reported on an annual report’s ‘Financial Overview’ section on enterprise value implies that interests of diverse information users shall be fully accommodated when adopting new accounting standards.

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