공공기관의 경영자 교체 및 특성이 경영성과와 이익조정에 미치는 영향
Managerial Performance and Earnings management in Public Institutions: Focusing on CEO Turnover and Expertise
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본 연구에서는 공공기관을 중심으로 경영자 교체 유형 혹은 특성이 경영성과 혹은 이익조정에 미치는 영향을 검증하고자 한다. 먼저 공공기관의 경우 사기업과 달리 경영자 교체와 이익조정의 관계에 미치는 영향에 차이가 있을 수 있으며 교체된 경영자가 외부영입자일 경우 전임 경영자와 관계, 해당 공공기관의 지속적인 근무 요건 등을 고려하여 내부승진자보다 당기에 이익을 하향조정할 가능성이 높을 것으로 본다. 또한 경영자가 업무전문성 여부에 따라 경영성과의 차이가 존재할 수 있으며 그러한 차이가 이익조정에 근거한 것인지 검증할 필요성이 있다. 이러한 분석을 위하여 본 연구에서는 유승원(2009)의 연구에서 이용한 모형을 바탕으로 경영자 특성과 경영성과의 관계를 검증하였으며 수정 Jones(1991) 모형을 바탕으로 이익조정을 측정하여 경영자 교체 혹은 특성이 미치는 영향을 검증하였다. 본 연구에서는 정부가 2010년에 지정한 공기업과 준정부기관을 대상으로 2005년도부터 2010년도까지 119개(기관-년)를 대상으로 분석하였으며 그 결과는 다음과 같다. 첫째, 공공기관을 대상으로 경영자 교체와 이익조정의 관계는 비유의적인 것으로 나타났으며 이는 외부영입자의 경우 경영자 교체시점에 이익을 하향조정하는 결과로 나타났다. 둘째, 경영자의 업무전문성에 따라 경영성과에 차이가 있는 것으로 나타났다. 업무전문성이 있는 경영자의 경우 그렇지 않은 경우보다 높은 경영성과를 창출하는 것으로 볼 수 있다. 또한 업무전문가의 경우 비업무전문가에 대비하여 이익조정에 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타나 업무전문가의 높은 성과는 이익조정으로 보기 어려운 것으로 나타났다. 본 연구에서 공공기관의 경영자 교체, 혹은 특성이 경영성과 혹은 이익조정에 미치는 영향을 검증하였으며 경영성과 및 이익조정과 관련된 일부 요인에 대하여 공공기관으로 그 범위를 확대한 것에 의미가 있을 것으로 본다. 또한 경영자의 교체 사건에 앞서 경영자의 특성이 이익조정에 중요한 동기인 것을 확인할 수 있었으며 경영자의 업무전문성의 조직의 성과에 중요한 요인임을 확인할 수 있었다.
Abstract
This study examines the influence of CEO turnover, CEO expertise attributes on earnings management or managerial performance in public institutions. First, Replacing managers affect on earnings management because they officials seek to embellish their performances. Also, types of CEO turnover influences earnings management in his first year by recording big charges. Second, this study analyzes the relationship between employment type of public institutions' CEOs and managerial performance or earnings management. If CEO is an expert in the business, this institution is better for performance and doesn't manage earnings. To accomplish this study purposes, We calculate discretionary accruals using the modified Jones model and analyze regression models using the Yu(2009) as control variables. The sample consists of 119 on public enterprises and quasi non-governmental organization satisified conditions over 2005-2010. Empirial findings are summarized as following. First, CEO turnover isn't significantly associated with earnings management. But type of CEO turnover is significantly associated with earnings management in his first year by recording big charges. Second, CEO expertise is significantly positively associated with performance, negatively associated with earnings management.
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