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사내벤처캐피탈이 투자기업의 기술혁신에 미치는 영향

The Impact of the Corporate Venture Capital on the Technology Innovation of Investment

김정수|윤병섭|장지인
한국국제회계학회 (Korea International Accounting Association)|2012.02|국제회계연구 (Korea International Accounting Review)|제41호|pp. 243-264|DOI 10.21073/kiar.2012..41.012

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기술혁신Technology Innovation기업벤처캐피탈Corporate Venture Capital혁신형 중소벤처기업특허등록Patent Registration

초록

본 연구는 사내벤처캐피탈(CVC)이 투자기업의 기술혁신을 촉진하는데 미치는 영향을 분석함으로서 혁신형 중소벤처기업에 CVC가 공헌하는 역할을 논의하고자 하였다. 1999년 1월부터 2008년 12월까지 10년 사이 CVC가 지원하는 투자기업 52개를 가지고 특허등록 건수, 무형자산의 투자비중 등을 비교․분석하였다. 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 동일기업에서 CVC가 지원한 이후 투자기업의 특허등록 건수가 유의하게 증가하는 것으로 나타났다. 이는 CVC가 기술혁신을 견인한 효과가 있음을 보여준다고 판단할 수 있다. CVC의 형성이 투자기업의 연구개발 및 혁신의지를 유인하고 기존 지식자본이 가지는 학습적 외부성과의 보완 관계를 통해 기술혁신에 긍정적 영향을 미치고 있음을 나타내고 있다. 본 연구는 CVC의 투자가 특허등록 건수에 영향을 미치고 이는 기술혁신 파급효과에 기여한다는 Kortum and Lerner(2000), Hellman and Puri(2000), McNally(1997), 이기환과 윤병섭(2007) 등의 연구를 지지하고 있다. 둘째, CVC가 지원한 이후 IT 업종 투자기업이 non-IT 업종 투자기업 보다 특허등록 건수가 많음을 발견하였다. IT를 중심으로 하는 하이텍기업의 고급기술이 non-IT를 중심으로 하는 로텍기업의 저급기술보다 더 많은 건수의 수준 높은 특허등록이 있음을 시사하고 있다. 셋째, 동일기업에서 CVC가 지원한 이후 투자기업의 무형자산 투자비중이 CVC가 지원하기 이전 일반기업의 무형자산 투자비중보다 더 크게 나타나 CVC가 투자기업에게 자금을 지원하여 R&D 투자비중을 늘리도록 유도하고 기술혁신을 촉진할 수 있는 환경을 조성한다고 판단할 수 있다.

Abstract

This study discusses Corporate Venture Capital's contributing role to the innovative venture business(VB) by analyzing its promoting effect on the "Technology Innovation" for the invested venture business. It has analyzed the number of patent registrations and amount of investment in intangible assets of the 52 companies invested by Corporate Venture Capital(CVC) during the period from January of 1999 to December of 2008. The results are as follows. First, the company has shown its growth in registering the patent after receiving the CVC's investment, which verifies the CVC's pumping-up role in technology innovation. The result shows that the formation of CVC motivates R&D and innovation will and has a postive influence on technology innovation by the complementary relationship with academic externality of existing knowledge capital. This study supports the works by Kortum and Lerner(2000), Hellman and Puri(2000), McNally(1997), Ki-whan Lee and Byung-seop Yoon(2007) asserting that CVC's investment influences the number of patent registration and it contributes to spreading the technology innovation. Second, it is found that the number of patent registrations from IT VBs invested by CVC is larger than that of Non-IT VBs. The result implies that the high-technologies of IT VB's play a critical role in registering more patent than low-technology Non-IT VBs. Third, it is found that the ratio of investment in intangible assets by the VBs has grown after receiving CVC's fund, which implies that the CVC's investment plays a stimulating role for the VBs to invest more budget into R&D so that they can accomplish technology innovation.

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