본문 바로가기
KERD
논문KCI 등재

경영자능력이 투자효율성에 미치는 영향：보고이익의 질과 시장 경쟁강도의 조절효과를 중심으로

The Effect of Managerial Ability on Investment Efficiency：Focusing on the Accounting Quality and the Market Competition Intensity

박상봉|변설원
한국전산회계학회 (Korean Association Of Computers And Accounting(Kaoca))|2020.06|전산회계연구 (Korean Computers and Accounting Review)|제18권 제1호|pp. 61-88|DOI 10.32956/kaoca.2020.18.1.61

0

조회

0

다운로드

9

인용

0

참고문헌

키워드

경영자능력투자효율성investment efficiencymanagerial abilityaccounting quality효율적 계약가설보고이익의 질산업경쟁강도efficient contractingmarket competition intensity

초록

본 연구에서는 국내 기업을 대상으로 경영자능력과 투자효율성 사이의 관계를 분석한다. 아울러, 경영자능력과 투자효율성 사이의 관계가 보고이익의 질과 산업경쟁강도에 따라 어떻게 상이한지 분석한다. 이를 위해 본 연구에서는 2012년부터 2018년까지 유가증권상장기업 4,211개 기업－연도를 활용하여 분석을 수행하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 경영자능력과 투자효율성 사이 유의적인 양(＋)의 관련성을 가지는 것으로 분석되었다. 이는 Francis et al.(2008)이 제시한 두 가지 상호 대립적인 가설 중 효율적 계약가설을 지지하는 결과이다. 둘째, 경영자능력과 투자효율성에 대한 양(＋)의 관련성은 보고이익의 질과 산업경쟁강도가 높을수록 더욱 증폭된다는 실증적 증거를 발견하였다. 이러한 결과는 선행연구에서 지적한 바와 같이 보고이익의 질과 산업경쟁강도는 기업의 내·외부 지배구조 메커니즘으로써의 역활을 수행하고 있음을 지적한다. 본 연구는 경영자능력에 대한 투자효율성의 관계를 분석함에 있어서 보고이익의 질만을 고려한 선행연구와 비교하여 보고이익의 질 뿐 아니라 산업경쟁강도, 즉 기업의 내·외부 지배구조메커니즘을 복합적으로 고려했다는 점에서 차별성 및 의의를 가진다.

Abstract

This study analyzes the relationship between managerial ability and investment efficiency for domestic companies. In addition, it analyzes how the relationship between managerial ability and investment efficiency differs depending on the Accounting quality and market competition intensity. This study conducted an analysis using 4,211 companies－years listed on securities from 2012 to 2018. The analysis results of this study are as follows. First, it was analyzed that there was a significant positive (＋) relationship between managerial ability and investment efficiency. This is the result of supporting the efficient contract hypothesis among the two mutually contradictory hypotheses proposed by Francis et al. (2008). Second, we found empirical evidence that the positive relationship between managerial ability and investment efficiency is amplified as the quality of reported profits and the intensity of industrial competition increase. These results indicate that the quality of reported profits and the strength of industrial competition play a role as a corporate internal and external governance mechanism, as pointed out in previous studies. In this study, in analyzing the relationship between investment efficiency and managerial competence, compared to the previous studies that considered only the quality of reported profits, this study considered not only the quality of reported profits, but also the industrial competitive strength, that is, the internal and external corporate governance mechanisms. In this respect, it has differentiation and significance.

참고문헌 (35)

  1. 고창열, "DEA를 이용한 경영자 능력이 기업성과에 미치는 영향에 관한 연구", 관리회계연구, 13(1), pp.165~200 (2013), 한국관리회계학회
  2. 김아리, "소유경영기업의 최고경영자 교체에 관한 실증연구: 소유경영자와 전문경영인의 비교", 전략경영연구, 14(2), pp.57~75 (2011), 한국전략경영학회[DOI]
  3. 박수연, "DEA로 측정한 경영자 능력이 기업의 투자효율성에 미치는 영향", Korea Business Review, 20(4), pp.255~276 (2016), 한국경영학회
  4. 부캉캉, "경영자 능력과 보고이익의 질이 노동 투자효율성에 미치는 영향", 세무회계연구, (55), pp.53~76 (2018), 한국세무회계학회[DOI]
  5. 정주렴, "경영자 능력이 기업의 투자효율성에 미치는 영향", 회계정보연구, 35(1), pp.359~382 (2017), 한국회계정보학회
  6. 조상민, "회계정보의 질과 경쟁강도가 경영자능력과 경영성과의 관계에 미치는 영향", 관리회계연구, 17(1), pp.149~178 (2017), 한국관리회계학회
  7. 조정은, "산업내 기업간 경쟁이 투자효율성에 미치는 영향", 세무와회계저널, 17(3), pp.189~230 (2016), 한국세무학회
  8. Abel, A. B., "Optimal Investment under Uncertainty", The American Economic Review, 73, pp.228~233 (1983)
  9. Bamber, L. S., "Discretionary Earnings Forecasts Disclosures：Antecedents and Outcomes Associated with Forecast Venue and Forecast Specificity Choices", Journal of Accounting Research, 36, pp.167~190 (1998)
  10. Isreporting Corporate Performance, "Bar－Gill, O.", Harvard Law School, ~ (2003)
  11. Berle, A., "The Modern Corporation and Private Property" (1932), Macmillan
  12. Bertrand, M., "Managing with Style：The Effect of Managers on Firm Policies", Quarterly Journal of Economics, 118, pp.1169~1208 (2003)
  13. Biddle, G., "How Does Financial Reporting Quality Relate to Investment Efficiency?", Journal of Accounting and Economics, 48(2), pp.112~131 (2009)
  14. Bushman, R., "Capital Allocation and Timely Accounting Recognition of Economic Losses", Journal of Business Finance & Accounting, 38(2), pp.1~33 (2011)
  15. Chang, X., "The Effect of Auditor Quality on Financing Decisions", The Accounting Review, 84, pp.1085~1117 (2009)
  16. Cheng, M., "Does Investment Efficiency Improve After the Disclosure of Material Weaknesses in Internal Control over Financial Reporting?", Journal of Accounting Economics, 56(1), pp.1~18 (2013)
  17. Core, J. E., "Does Weak Governance Cause Weak Stock Returns? An Examination of Firm Operating Performance and Investors’ Expectation", Journal of Finance, 61, pp.655~687 (2006)
  18. Darrough, M., "Financial Disclosure Policy in an Entry Game", Journal of Accounting and Economics, 12(1), pp.219~243 (1990)
  19. Dejong, D., "Manager：Their Effect on Accruals and Firm Policies", Journal of Business Finance ＆ Accounting, 40(1-2), pp.82~114 (2013)
  20. Demerjian, P., "Quantifying Managerial Ability：A New Measure and Validity Tests", Management Science, 58(7), pp.1229~1248 (2012)
  21. Demerjian, P., "Managerial Ability and Earnings Quality", The Accounting Review, 88(2), pp.463~498 (2013)
  22. Product Market Competition and Accounting Conservatism, "Dhaliwal, D. S.", ~ (2008)
  23. Fee, C, E., "Raids, Rewards, and Reputations in the Market for Managerial Talent", Review of Financial Studies, 16(4), pp.1315~1357 (2003)
  24. Francis, J., "CEO Reputation and Earnings Quality", Contemporary Accounting Research, 25, pp.109~147 (2008)
  25. Hayashi, "Tobin’s Marginal Q and Average A：A Neoclassical Interpretation", Econometrica, 50(1), pp.213~224 (1982)
  26. Huang, W., "Agency Cost, Top Executives’ Overconfidence, and Investment－Cash Flow Sensitivity－Evidence from Listed Companies in China", Pacific－Basin Finance Journal, 19(3), pp.261~277 (2011)
  27. Jensen, M. K., "Theory of the Firm：Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure", Journal of Financial Economics, 3, pp.305~360 (1976)
  28. Lin, Y., "Managerial Optimism and Corporate Investment：Some Empirical Evidence from Taiwan", Pacific－Basin Finance Journal, 13, pp.523~546 (2005)
  29. Libby, R, "Determinants of Judgment Performance in Accounting Settings ：Ability, Knowledge, Motivation, and Environment", Accounting, Organizations and Society, 18(5), pp.425~450 (1993)
  30. Mackey, A., "The Effect of CEOs on Firm Performance", Strategic Management Journal, 29(12), pp.1357~1367 (2008)
  31. McNichols, M. F., "Does Earnings Management Affect Firms’ Investment Decisions?", The Accounting Review, 83, pp.1571~1603 (2008)
  32. Malmendier, U, "CEO Overconfidence and Corporate Investment", The Journal of Finance, 60, pp.2661~2700 (2005)
  33. Schmidt, K., "Managerial Incentives and Product Market Competition", Review of Economic Studies, 64, pp.191~213 (1997)
  34. Wang, D., "Founding Family Ownership and Earnings Quality", Journal of Accounting Research, 44(3), pp.619~656 (2006)
  35. Wasserman, N., "Handbook of Leadership Theory and Practice" (2010), Havard Business Press

관련 논문AI추천

경영자 능력과 보고이익의 질이 노동 투자효율성에 미치는 영향부캉캉, 이찬호한국세무회계학회 · 세무회계연구2018 · 제55호경영자 능력과 투자효율성이 이익조정에 미치는 영향김태완, 스위팅, ․훠치신한국전산회계학회 · 전산회계연구2025 · 제23권 제2호기업의 재무보고 품질이 투자 효율성에 미치는 영향김수은, 신민식, 이재익한국산업경영학회 · 경영연구2016 · 제31권 제4호경영자 능력과 기업수명주기 단계별 회계정보의 질반혜정, 정인희한국산업경영학회 · 경영연구2017 · 제32권 제4호경영자 능력이 재무분석가 이익예측 정보에 미치는 영향박보영대한경영정보학회 · 경영과 정보연구2016 · 제35권 제4호경영자능력과 전략유형 및 회계부정 위험도간 관련성반혜정, 정인회한국국제회계학회 · 국제회계연구2018 · 제81호

이 간행물의 다른 논문 (5건)

회계정보시스템의 품질수준이 교육성과에 미치는 영향：Smart A 프로그램 교육을 중심으로이하진pp. 1-18구글 클라우드 기반 분산원장 처리를 위한 하이퍼레저 패브릭 환경설정과 채널 개발 사례이종기pp. 19-39모바일 콘텐츠 무단 이용 의도 및 일탈 행위에 미치는 영향요인에 관한 연구윤중현pp. 41-59농촌융복합산업 발전을 위한 경영성과 분석：충청남도 농촌산업화 정부지원 농업법인을 중심으로정철호, 김지헌pp. 89-111금융기업의 사회적 책임활동이 기업가치에 미치는 영향배수현pp. 113-129
원문 보기